基金:上行趋势中,分级A、B均为较好的选择

光大证券股份有限公司 张美云


　　周策略

　　市场特征:

　　QDII基金中,黄金和贵金属基金涨幅达到3-4%;价格下降导致债基溢价率下降;净值的上行导致股型分级B 基金溢价率继续下降;沪深300E/P=7.51%,为10年期国债收益率的2.13X;货币基金7日年化收益率从4.89%到4.79%;

　　国内ETF 总份额变化-1.9%,主要ETF 份额下降,安硕新华富时A50ETF(2823)溢价率10.8%到10.9%。

　　个人观点:

　　货币基金收益率微幅下降;债降股升,导致股债的收益率比下降较快;2823的溢价率上升,体现境外资金对人民币资产依然相对乐观。短期股基的吸引力依然存在。在股类基金净值上行趋势中,许多分级母基金处于折价状态,套利资金选择A+B 到C 的合并套利,我们认为低风险资金可以选择A基金,获取溢价率上升的收益,而短线投资者依然可以选择B 基金进行波段投资。

　　1-3个月的资产配置次序:股基≈债基。