王亮：市场缺乏方向 非美出现分化

　　周四伯南克认为经济出现好转的同时依然对经济前景持谨慎态度，也未提及是否会进一步放宽货币政策，希腊和EFSF签署协议向希腊银行提供担保以及欧元区财长欧盟峰会上表示准备发放希腊新一笔援助资金，并通过债务置换削减希腊超过1000亿欧元的债务，市场情绪整体良好，欧美股市纷纷上涨， 英国FT100指数收盘上涨1.02%，德国DAX指数收盘上涨1.25%，法国CAC指数收盘上涨1.37%，道指收盘上涨0.22%，纳指收盘上涨0.74%，标普500指数收盘上涨0.62%。

　　周四美联储主席伯南克继续在听证会发言称美国银行直接暴露于欧洲危机的风险有限，长期目标是让资产负债表恢复“正常”规模，制造业在领导美国经济复苏，衰退并没有损害经济增长潜力，支持新创企业对于创造就业岗位非常重要，自从实施QE2和扭曲操作以来创造了200万个工作岗位，美国需要同时在就业和经济取得增长，重申利率将在很长一段时间内保持低水平，低利率的好处大于商品价格带来的冲击。

　　国际互换与衍生品协会(ISDA)就希腊政府债券的两个违约问题匿名投票表决，宣布都不构成债务重组的信用事件，由于希腊还未满足得到第二轮救助所需的所有要求，欧元区成员国已经推迟批准1300亿欧元第二批希腊救助款中的715亿欧元资金，同时德国总理默克尔正在考虑放弃反对立场，支持增加欧元区防火墙的规模，有可能ESM今年夏季不会取代EFSF，两大救助基金ESM与EFSF可以在一年内同时运行。

　　但是市场目前正将焦点转移至葡萄牙，在此前对葡萄牙债务情况的评估中认为除非到2012年底或2013年削减35%的债务，葡萄牙有望走上可持续的财政道路，但现在认为债务的削减幅度需要上升到50%，很可能以PSI的形式来削减。目前假设葡萄牙可以在2016年前回到市场融资，需要增加其官方融资的金额在500亿欧元至650亿欧元，这在花旗看来是不可能的，因为葡萄牙无法承担届时的融资利率。同时，欧盟预计葡萄牙经济本年度收缩3.3%，在欧元区继希腊之后位列第二。葡萄牙10年期债券收益率高于德国1100基点。

　　欧元/美元分析：周四希腊和欧元区过渡性救助资金欧洲金融稳定基金(EFSF)签署了总值为935亿欧元的协议，为希腊实施债务重组计划铺平了道路，同时希腊与债权人就债券达成的协议不会触发信贷违约到期(CDS)的保险赔偿，也即从CDS层面而言希腊没有违约，但是在市场情绪稍微缓和之后欧元区17国1月份失业人数共增加18.5万至1692.5万，失业人数上升至1995年有纪录以来的最高水平， 欧元兑美元最低下跌至1.3280附近，目前价格维持震荡于1.3300，日内可在1.3300做空，止损1.3354，下方目标1.3270、1.3236，价格到此之后减仓或者平仓，价格有可能反弹。

　　英镑/美元分析：美联储主席伯南克在听证会上的发言打消了未来实行QE3的预期，非美纷纷下跌，之后非美货币出现了分化，英镑兑美元低位反弹，目前价格在1.5950附近震荡，上方受阻1.5960、 1.6000，但是4小时图表显示上涨无力，恐将面临修正走势， 日内将公布英国2月建筑业采购经理人指数，若数据造好，英镑有望再次获得支持。

　　澳元/美元分析：由于市场普遍预期澳储行在3月会议上维持4.25%的基准利率不变，短期内澳元可能进一步走强，若澳储行声明打压降息预期，澳元兑美元有望上破2月以来的窄幅盘整区间，如果澳储行加大努力提振经济复苏，可能考虑进一步降低现金利率以消除经济下行风险，因此目前澳元兑美元处于高位，受阻于1.0813，日内可空，下方目标1.0750、1.0735。

　　美元/日元分析：日本1月失业率和家庭支出均差于预期，提升日央行实施进一步宽松政策的预期，进而打压日元，同时日本央行行长白川方明表示预计随着经济复苏以及全球需求上涨，今明两年日本CPI将会逐渐上涨，将会继续实行宽松政策，直到达到其通胀目标为止 ，在消费者价格上涨1%之前都将继续实行宽松政策；相反目前来看在美国经济已经出现逐步复苏势头的情况下，美联储倾向于暂时维持当前货币政策，这将形成鲜明的对比，支撑了美元兑日元的上涨，目前美元兑日元处于上涨趋势之后，日内可逢低做多，上方目标81.80，有望上冲82.00。

　　黄金分析：美联储主席伯南克在国会作证时未提及第三轮量化宽松政策QE3令早有预期的投资者感到失望，美元上涨导致金价暴跌100美元，至今黄金价格还维持在低位，隔夜公布的美国上周初请失业金人数继续下降至近四年低位附近，美国就业市场进一步改善势，美元也相应的走强，黄金价格向上突破遇到阻力，日内黄金建议1710买进多，单止损1705 ，上方目标1728 、1730。