东亚期货：沪铜冲高回落 维持区间运行

　　上周五伦铜在亚洲大幅拉涨后，晚间美元大幅上涨使其受压下跌，在5日线获得支撑，伦铜收盘报收8578美元/吨，日涨幅0.58%。库存方面，下降趋势仍在进行，昨日下降3250吨，至289000吨，芝加哥、新奥尔良是下降的主要仓库，注销仓单34.31%，再次创出新高。

　　回顾国内，受外盘影响，沪铜低开于61160元/吨，开盘后沪铜即上冲前日高点，但冲击以失败告终，沪铜其后震荡下行，在5日线获得支撑窄幅盘整，午间收盘沪铜报收61250元/吨，日跌幅0.2%。今日国内铜持仓量保持平稳，交易量小幅下降，今日上冲的失败使投资者保持谨慎。国内现货市场上，今日长江现货报价60350-60500元/吨，平水铜贴水250元/吨，升水铜贴水100元/吨。早市沪铜冲高回落，部分出货商逢低惜售，但需求相对平淡仍会影响总体成交量。

　　盘面上看，今日铜价低开低走，在5日线获得支撑，仍在59200-61800区间来回波动，盘整还在继续。供需面上，2月至今没有本质的变化。国内下游消费仍是疲软，贴水的持续与上交所保税库库存都说明了现货市场短期的供大于求。贸易升贴水的不断下降一方面是比值过低的反应，一方面也暗示了进口或将有所减少。然而，基金仍是维持多头看法，最新CFTC显示，基金净多头仍在增加。总的来看，基金与国内消费的角力还在进行。值得关注的是，美元的大幅上涨与CFTC商业头寸大幅平仓的行为，这或使铜价短期面临威胁。