上海中期：上涨动能衰竭 沪胶再度走低

　　沪胶主力1205合约价格开于29340元/吨，在上周第三次冲击29500一线无果后，上方巨大的压力迫使沪胶于今日回调，今日收盘报收于28920元/吨，结算价较上一交易日下跌410元/吨，跌幅1.4%。全天成交较上一交易日减少93762手至89.8万手，持仓量增加11308手至27.2万手。

　　现货市场

　　3月5日，上海地区天胶报价稳中小幅回落，市场报价稀少，交投平淡。海南国营全乳胶报价29400-29500元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价小幅走高，部分齐鲁、吉化1502报价在25000-25300元/吨，部分齐鲁、兰化1712报价在21100-21300元/吨。商家反映轮胎厂开工率较低，高价下下游询盘气氛低迷，成交困难。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价基本稳定，部分高桥、大庆高顺顺丁胶报价在28500元/吨，部分蓝德高顺顺丁胶报价在28000元/吨，成交价格商谈确定。商家手中货源不多，对于后市谨慎乐观。

　　后市展望

　　云南干旱情况有所缓解，3月6日云南胶树有望重新开割，配合我国当前依旧高企的保税区天胶库存量，届时我国的天胶供应量将进一步增加。另外，尽管3月份为我国传统的汽车销售旺季，但考虑到今年春节假期提前， 3月份部分汽车需求料已被2月份有效消耗，所以预计下游需求难以有效增长。当前沪胶已蕴含较大的风险溢价，所以在基本面并无实质性改善的情况下，上涨动能有所衰竭。操作上在29500一线入场的空单继续持有，关注28500-29000一线的支撑表现。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)