美股评论：Yelp高股价根基不稳

　　　　导读：上周五，点评网站Yelp上市，引发投资者追捧，但是MarketWatch专栏作家德沃拉克(John C. Dvorak)却指出，该公司或许有一定潜力，但是要证明自己当前高股价的正当性，他们还必须找到更好的盈利模式。

　　以下即德沃拉克的评论文章全文：

　　正式开始本文之前，相信还有很多读者对Yelp Inc。的网站不是那么熟悉，因此我显然有必要解释一下它和迄今为止存在的其他点评网站的主要差异。毕竟，它是否能够被竞争对手克隆，以及它能否被该公司自己改进？这些都是投资者非常希望弄清楚的问题。

　　Yelp(YELP)之所以会成为最有用的点评网站之一，是因为你可以在去某一商家——大多数是餐厅——消费之前，先阅读公众的点评，来帮助做出决定。由于这些评论是来自各种不同的人，因此其内容难免有偏颇或者不尽准确之处，但是如果你可以了解一位点评者对其他商家的评论，自然就可以对其点评的整体品质和可靠性有一个更好的认识。这就是关键所在。

　　人们当然可以持续依靠来自业界专家、报纸专栏作家，以及各种松散论坛的大量点评，这些都是了解某处的非常合理的方法，但是所有这些都没有能够达到Yelp这样的更新速度，在这里，一位用户可以逐日更新对商家的点评。比如说，一旦饭店的大厨辞职，你在Yelp上获知的时候，消息可能还没有登上报纸呢。

　　大多数点评网站都充斥着来自竞争对手和前员工的消极评论，要不就是商家自己和其投资人招揽顾客的广告。在Yelp诞生之前，这已经成为了互联网上点评网站的规律。Yelp的前提在于，点评者将进行大量的，成百上千条的评论，这样读者就可以了解某一点评者在其他地方的评论，以确定自己所看到的这条点评是否公正，以及这位点评者是否与自己品味相近。

　　我记得几年之前，自己曾经读到过有人对加州Napa Valley高档餐厅French Laundry做出了最差的一星点评，继续了解这位点评者才发现，他是一位素食主义者，而French Laundry不接待他这样的客人，让他大感不满。在Yelp这里，恶意评论者、有怪癖的人、“托儿”或者是前面所说的素食主义者，都可以很容易辨认出来。

　　如果说有什么让我感到不快的，那就是这里有太多的素食主义者对饭店进行攻讦，不过这都是很容易发现的，因此也不难纳入考虑。

　　周五，Yelp最终上市时，其发行价格被许多观察家认为是太过昂贵，可是该股还是受到了投资者的追捧，显然买家们认为，在这样的价位上，Yelp的潜力还是大有可为的。

　　那么，潜力何在？以该公司的运作方式，似乎是看不出太大的潜力。广告很少，他们的运营模式就是要餐厅和商店付费，来决定自己评论的排序——换言之，把那些五星的点评推到前面来。

　　这种模式的效率很值得怀疑。首当其冲的就是，这很可能会激怒用户，影响网站的威信。Yelp还想了办法利用自己的首页，比如列出他们的“Yelp最佳”名单，但是名单是很容易就被用户略过去的。此外，在你浏览一些页面时，还会看到些片段的和廉价的横幅广告。

　　Yelp事实上也没有什么特别像样的利润。不过，如果他们能够雇用一些出色的销售人员，是否就可以造就某种潜力呢？我想，如果他们采取Groupon Inc。(GRPN)的模式，提供各种餐厅的团购或者优惠机会，我是不会感到吃惊的。这看上去是非常自然的事情，毕竟他们已经有了一份长长的商家名单。

　　其实，他们既然能够想到拿评论的排序来赚钱，为什么不尝试着帮助商家来改善产品和服务呢？这才算是充分利用Yelp的特长，或者他们也可以和OpenTable Inc。(OPEN)(后者的点评真是糟糕)或者其他可能的公司合作。

　　Yelp当然可能会成为一部印钞机，但是至少现在，如果他们不走出自己狭窄的思维胡同，印钞机云云还都只是海市蜃楼。(子衿)