有色周报:国内现货走强,提振有待外盘

上海东证期货有限公司 王德智，马坚


　　现货表现:铜及其制品现货市场,长江有色铜本周最新报价60400元/吨,较上周上涨950元/吨;铜线本周最新报价为64925元/吨,较上周上涨350元/吨;铜合金本周最新报价为59900元/吨,较上周上涨150元/吨。铝方面,本周现货价格小幅上涨,最新长江有色铝现货价格15940元/吨,较上周上涨40元/吨。

　　库存表现:本周上期所铜库存有所上升,期货库存由上周的97351吨降至99700吨,上升2349吨;LME铜库存本周小幅下降至28.9万吨,较上周减少1.45万吨,注销仓单比率上升至31.69%;截至3月2日,COMEX铜库存升至91647短吨。

　　持仓分析:截至周二,COMEX铜非商业持仓净多部位有所上升。目前COMEX非商业持仓净多。本周基金开始增持多单,说明基金目前看铜价回调有结束的迹象。当然,我们仍需跟踪之后的多头持仓持续性,因该指标属于长期验证性滞后指标。

　　技术分析:本周国内金属期价结束了上周的回调格局,尤其是国内铜价的走势一改先前的颓势,较伦铜为强,并在周五突破了原先整理的三角形的上边压力,实现了向上的突破,当然,突破的有效性将在下周有待检验。而伦铜的走势比较内盘显得稍有犹豫。在周四经历了与黄金同样的巨幅震荡后,虽重新站上了5日均线的支撑,但是周末还是没能向上突破60周均线的阻力,而是选择了蓄势的走势,显示出由于美元的走强,投资者的做多热情较为犹豫,好在短期均线与中期均线依旧呈现出多头排列的良好局面,并未受周四震荡的影响,因而下周还是有望冲击8700以上的阻力,投资者在操作上可以60周均线的突破与否决定自己的投资策略,一旦突破,可以及时跟进,而如果第三次仍未突破该位,则可减磅多单。本周伦铝走势较伦铜为强,期价已在不知不觉中突破了中期阻力位,而一旦下周确认突破的有效性,则将上方的空间打开,中线的目标将指向2500美元的高点,而国内铝价由于下游的消费不振,走势相对较弱,后期将会维持震荡偏弱的格局,反弹的空间相对有限。

　　后市研判:本周国内铜价的走强,是基本面与技术面产生共振的结果。本周在国内消息面方面,有某些银行对融资购铜的操作采取限制的消息,对市场产生了较强的利好影响,并在周末直接导致了国内铜价的大幅上扬,而传统的消费旺季的即将到来及即将召开的人大会议,使得投资者对于政策方面的期盼,也使得市场中的多头人气一下子被激发了出来,当然,光有基本面的支撑也不足以支持目前的铜价,后期我们需要关注的是市场面的配合,也就是下游的消费是否能在后续跟上,毕竟下游的用户对目前的高铜价在前期还是产生了较强的抵触,如果能使他们改变目前的看法,并重新入市,则铜价的后期走势将值得我们较好的期待。

　　本周基本面不佳的铝价也出现了连续的上扬,特别是伦铝的走势较为强劲,投资者也可适当的留意,把握住国内铝价的被动跟涨的机会。而前期表示强势的铜价在本周的在操作上还是以谨慎观望为宜,并注意操作上对美元及黄金走势的观察,以掌握好入市的时机。