花旗上调玖纸 理文造纸目标价维持买入

　　花旗将玖纸(02689.HK)目标价由8.4元调升至10.5元，并将理文造纸(02314.HK)目标价由3.9元调升至5.5元，反映3月起销售均价提升，玖龙2013/14年盈利预测分别上调9%及6%，理文造纸盈利预测分别升2%及6%，维持两股“买入”评级。

　　该行认为，玖纸今年上半年最坏时间已过去，内地信贷环境放松，应该能刺激需求及调低借贷成本，料玖纸及理文造纸毛利进入扩张周期，两家公司之现价市盈率低於历史水平，由於已预先支付资本开，相信无意寻求股本融资，并指人民币升值及政策放松有助提升盈利水平，认为玖纸较吸引。