现货黄金继续回落 多头机会将出现

　　周一，现货黄金开盘1715.15美金/盎司，最高触及1715.40美金/盎司，最低1693.99美金/盎司，收于1705.70美金/盎司。原因是市场风险偏好受到打压，现货金受风险资产拖累小幅收低。

　　消息面：1.中国将2012年经济增长目标下调至八年低位7.5%。2. 欧元区2月Markit综合采购经理人指数(PMI)终值为49.3，预期为49.7，1月为50.4。同时，当月服务业PMI终值为48.8，预期为49.4，1月为50.4。周一中国下调2012年经济增长目标以及欧元区经济数据表现不佳，令市场风险偏好情绪快速回落，部分资金流出大宗商品及股市，贵金属受到大宗商品及股市的拖累而小幅下跌。另外，本周将进行一系列的央行会议及利率会议，周五将公布美国2月非农数据。本周基本面消息众多，投资者需要谨慎对待。

　　技术面：

　　技术面解析：如前所料，周一黄金继续回落，最低1693.99，盘中跌破1700整数关口。目前1700-1710支撑带的支撑力度仍然存在。但已没有此前的支撑力度强了。在缺乏消息面利好和市场情绪烘托的背景之下，继续回调的可能性较大，但是回调空间有限。当前技术面，虽然下跌走势还没完全结束，但由于此前黄金杀跌严重，继续大幅下跌(超过100美元的跌幅)的可能性不大，技术上分别在1700-1710和1680一带以及60日均线存在多重支撑，而且在黄金弱势震荡期间，年线会被拉高，与60日均线以及1680-1690支撑带共同形成中长期强支撑。总之，目前投资者既不可盲目抢反弹，也不可急于进场做空。应该等待形成底部企稳共振带来的做多机会。预计多头将在1680-1690位置积蓄动能为突破1790-1800重要压力做准备。因此，1680一线将成为中长期多空争夺的关键价格。相对黄金，白银也面临压力。在没回到年线之上以前，理论上白银不适合做多，除非出现较好的多单进场位置。

　　ETF方面：全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其黄金持仓量截至3月5日为1293.68吨，较前一交易日无变化。白银持仓量为9805.55吨，较前一交易增持42.3吨。值得关注的是现货白银，自2月28日(当日收盘价为36.80)至3月5日(当日收盘价为33.91)，现货白银累积下跌2.89美元/盎司，但是白银ETF累积增持89.75吨。白银ETF的逆势加仓显示主流资金看好白银中长期上涨行情。

　　CFTC方面：

　　解读净多头持仓百分比与持仓总量数据：根据最新公布的数据，截止2月28日当周，CFTC黄金净多头持仓0.72，较2月21日当周下降一个百分点，数据符合之前评论中的预测。目前净多头持仓百分比在前期突破0.7后，一直维持在0.7上方运行，多头整体较为强势。但目前市场整体氛围仍不适合多头大量增仓。另外，自1月中旬以来，CFTC持仓总量连续上升，随着持仓的活跃，黄金价格也随即上涨，持仓活跃说明市场参与程度高，给黄金市场的交易提供了非常大的可操作性，但值得注意的是：这两组数据是截止2月28日当周的，而上周四出现了暴跌，数据中没有体现资金面的情况，价格与资金是相互呼应的，因此，我断定，本周末公布的截止3月6日当周的最新CFTC数据，多头净持仓比例和持仓总量会双双下降，但多头净持仓比例如果能维持在0.69上方，持仓总量能维持在240000手以上，则黄金后市上涨可期！

　　操作策略：现货黄金：回调至1680果断做多，仓位30%。若能成功进场，目标位1890。多头止损于日线收破1650。现货白银：多头昨日已于33.6成功进场，仓位30%，多头止损于日线收破33，目标位由昨日给出的35.8调整为35.3。

　　风险收益比：黄金：1:7.33。白银：1:2.8

　　一峰研究院：滕敏桥