金元证券债券市场周报

金元证券股份有限公司 金元证券研究所


　　本周到期票据20亿,正回购300亿,公开市场净回笼280亿元,市场资金面呈现宽松局面。本周五资金价格较上周末有不同程度的下降,特别是隔夜和7天的资金价格均有大幅下降,分别下降210个bp和120个bp。并且隔夜资金成交量较上周末增加545.69亿元。从短期资金面的供需关系上看,未来一周市场资金面会持续宽松状态,资金价格在短期内也会保持微幅调整。

　　银行间二级市场,本周债市呈现涨跌不一局面。利率产品方面,本周各品种主要呈现调整态势,收益率总体小幅上行。国债方面,除了1年期品种受益于资金面宽松收益略有下行外,3-15年期收益均为上行,幅度在1-5BP之间。金融债方面,收益率全线上行,1-10年上行幅度在0.5-7BP之间。其中,5年期上行了近7BP,幅度最大。在资金面的支持下,本周的信用产品交投总体比上周活跃,但各品种涨跌不一。受市场热捧的短久期、2A左右品种,收益率全周下行了10BP左右。其他期限、评级收益以上行为主,幅度在10BP以内。受利率品种表现影响较大的3A评级券种,暂时维持在当前收益区间,窄幅变动。而2A附近的好资质券种,信用利差保护较好,信用违约风险较低,所以受到了市场热捧,收益率频下。2A-及以下品种,除了部分CP之外,则明显受制于信用违约风险及供给冲击的影响,收益率则居高不下。

　　交易所市场,本周继续受到股市放量上涨的影响,债券做多意愿不强,国债价格有所企稳,高评级公司债、分离债收益率多数仍在攀升,高收益城投债价格继续回暖。转债方面,国电、中鼎、巨轮、石化等涨幅居前。