兴业投资：希腊债务置换受关注 市场情绪受压

　　2012-3-7

　　周二亚洲时段中国下调GDP增长目标的消使得市场情绪继续承压，随后澳大利亚第四季经常帐高于预期以及澳储行在利率决议后温和的利率声明进一步打压市场情绪，风险货币尤其是商品货币进一步回落；到了欧洲时段市场上有传闻称希腊将推迟与私营部门债权人债务置换的最后期限，市场对是否有足够债权人自愿参与债务置换的担忧使得市场情绪进一步承压，欧元/美元迅速大幅回落，虽然随后希腊官员否认了该说法抑制了欧元的跌势，但是其它风险货币却跌势不止，尤其是英镑走势疲软，英镑/美元日内最大跌幅近200点，商品货币同样也表现颓势，而近期一直疲软的日元再次获得支持。

　　本周以来市场上缺少利好非美货币的潜在因素，相反利空非美的潜在因素很多。除了欧洲时段市场传言希腊将推迟周四的债务重组最后期限外，后来又有消息称希腊政府预计将在债券互换中启动具体行动条款。希腊问题现再次成为引发市场不安的主要因素。希腊私营部门债权人需要在周四晚间之前决定是否接受将其所持希腊国债减记53.5%置换成新债的协议，如果接受债券置换的希腊债权人比例达到90%，该方案就能以自愿的名义继续推进；如果比例为75%-90%，该方案还是能够继续推进，但希腊将不得不通过集体行动条款(CAC)来迫使反对者也接受置换方案；如果到时参与债券置换计划的债权人比例低于67%，则希腊本月可能出现无序违约。如果到时未能有足够的私营部门债权人参与债务置换，不论希腊是启动集体行动条款还是违约，市场情绪都将遭到重挫。不过兴业投资分析师认为周三风险货币进一步跌势可能会受到抑制，一方面是因为日内除了澳大利亚第四季GDP数据外，缺乏其它重要数据，另一方面则是周四和周五才是本周最重要的风险事件公布日期，尤其是希腊债务置换和美国非农数据都可能在短时间内造成汇价的大幅波动，市场很有可能逐渐转向谨慎。

　　欧元/美元：美国时段欧元/美元跌幅有限，整体上维持低位盘整，有关希腊将推迟债务置换最後期限的传闻在遭到希腊官员否认後未能进一步打压欧元/美元，毕竟一旦希腊债务置换进展顺利，欧元短期的反弹也将非常迅速，因此投资者不愿意在最终结果出来之前过于打压欧元。技术上欧元/美元虽然跌破了日图上行趋势线，不过还并没有跌破前期底部，略倾向看跌，但是下行趋势还没确立。

　　英镑/美元：相比欧元，英镑在美国时段表现弱势 ，英镑/美元在美国时段自1.5800下方进一步回落至1.5700附近，又重新回到了100日均线附近，此前汇价曾2次测试该均线後反弹，若能继续持稳，仍有机会再次上扬，若跌破，下方的支持可能将看向1.5400附近。