万达期货：现货支撑 连塑远月回调压力更明显

　　PE市场报价延续涨势。经济数据疲软原油微涨，早间期货开盘窄幅走高，中石化和中石油各大区继续上调价格，市场气氛受到带动，多数商家信心较稳定。中间环节依旧活跃，市场报价再次走高，线性涨势依旧凸显站上10400元/吨，高低压报价跟随石化价格幅度上涨。近期石化拉涨成为市场最大动力，多数业者跟涨后积极出货，高端价位成交显阻力，终端需求表现不容乐观，多一单一谈。目前华北LLDPE报价在10250-10450元/吨，华东LLDPE报价10300-10550元/吨，华南LLDPE报价在10350-10400元/吨。

　　从资金流向看，周二换手率为238%，周一换手率为138%，换手率增加，高位交投相对积极，上方压力较大。

　　从期现价差看，目前5月合约略高于现货价格，期现套利没有了理论基础，套保压力依然存在，基于经济形式的预期。但从目前原油价格的区间及石化成本方面考虑，石化价格处于10500元之上才有可能实现利润，所以挺价策略坚决，而贸易上货源不多，积极购入现货并助推现货价格，但并不能说明上涨人气足够充分，毕竟9月合约显示出来的弱于5月的态势证明远月的预期不如近月，而保值者在现货价格较好的形势下会将保值期限放在远月合约上符合实际，更多的参与现货的销售。因此，近月合约在没有宏观面恶化的预期下的支撑将更加明显，而远月合约如遇回调将缩小与5月合约的价差(宏观面恶化可能5月下跌更明显，但目前还算稳定，如遇技术面回调，9月回调力度预期比5月合约大，所以9月-5月合约的价差会缩小。)

　　技术面看，回调压力一直存在，以逢高空的思路不改，选择9月合约操作。目前的强势不能确定不会冲击高点，但买盘风险相对大于卖盘风险，所以选择轻仓卖开的操作思路更为合理。

　　万达期货

　　李潇