紧盯希腊债券互换 静待消息面明确

　　新浪财经讯 现货黄金周二盘中最高1708.84，最低1662.98，全日下跌32.98美元，跌幅为1.93%。日线呈现带有小上影线的阴线，走势非常难看，此前的支撑位1685美元已经变成一条压力线，若基本面没有突出变化，从技术面看金价仍将继续下行。

　　从消息面上，市场焦点集中在希腊谈判缓慢上来。希腊主权债务私人债权人必须在当地时间周四(3月8日)晚前，决定是否参与债券互换。如果多数债权人同意接受70%以上的损失，则希腊债券可以避免名义上的“违约”——至少ISDA(国际互换和衍生品协会)是这么认为的，这也将避免私人投资者购买的CDS生效，(信用违约互换(Credit Default Swap,CDS)又称为信贷违约掉期，也叫贷款违约保险)，从而不用赔偿这些私人投资者的损失。

　　这听起来有些复杂，有些投资者可能想不明白，为什么欧债危机或者美债危机爆发时，黄金反而会暴跌？

　　简单来讲，一旦大的危机出现，市场上的现金就会非常紧张，而黄金是使用美元来计价。钱少了，就意味着商品价格会相对下跌，也就是金融产品价格的普遍下跌；另一方面，一些投资者可能被迫出售黄金，换取现金来应付手头的麻烦，因为毕竟黄金是最好变现的资产之一。

　　从中长期走势来看，类似雷曼兄弟倒闭的系统性危机在短期内使得金价有所下跌。但是中长期看则明显的推动了黄金的上涨。

　　再说会CDS这方面，好笑的是希腊这样的债券是否违约，竟然要让保险公司协会性质的ISDA(国际互换和衍生品协会)自己来认定。一旦他们认定希腊违约，则几大保险公司将面对无穷无尽的索赔申请，因为多数私人投资者在购买高风险的希腊债券时，都购买了这样一份债券违约“保险”。也正因如此，即便面对70%以上的损失，该协会仍然认定希腊债券“没有违约”是“自愿的债务互换”。

　　资本总是逐利的，这也从一个侧面展示了此次金融危机的成因，庞大的金融机构占据了过多的社会公共资源，并且具有太大的权利之后，成为了社会体系中最不产生价值、效率最低、最贪婪的部门。

　　如果希腊进入无序违约状态，很可能会拖垮一些保险公司和银行，造成金融体系的系统性枯竭。此时欧央行很可能将被迫出手，接过这些违约的债券或者CDS，以避免金融体系流动性枯竭，有将可能造成金价再度下滑，并且是中期下滑，直到流动性重新恢复。

　　从某种程度上讲，希腊已经成了一个大号的雷曼，其直接风险敞口就高达上千亿，在其上产生的衍生品就没法计算了。

　　如果希腊债权人“识相”的接受了债务和解条款，则金价有可能就此止跌企稳。至于能否反弹，还要看协议的具体内容而定。

　　从金价上来看，贸然做多肯定是不合适的。对于稳妥的投资者而言，耐心等待希腊的消息是比较适合的做法。从笔者个人角度来看，倾向于多数投资者可能会妥协以接受债券置换协议。

　　由此可见，在今晚或者明晚可能出现由消息主导的反弹，而在此之前，也可能出现逼空式的快速下滑。无论行情怎么走，等待希腊消息明确后在入市都是较为明智的选择。

　　因为消息出台前，市场可能会剧烈波动，即便有较好的入场点位，止损位也很难设置，很容易看对了方向，但因为止损而亏了钱。

　　另外今晚美国的就业数据和明日的非农数据也相对重要，考虑到美国经济近期表现不错，两数据可能导致美指上扬，打压金价。欧元区利率决议预期不会降息，因此对市场影响有限。如果意外降息，则将利好金价。

　　　(文/新浪财经观察员一丁，仅代表其个人观点，文章内容仅供参考，不构成投资建议。新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。投资者据此操作，风险自担。)