广州期货：收储支撑仍存 郑糖弱势震荡

　　隔夜美糖下挫，全日下跌2.63%，重回前期震荡区间，后期或将再度试探前期低位24.5美分一线。郑糖低开震荡，在收储价6550附近或明显支撑。主力合约1209下跌0.3%，关注是否能支撑位。前二十主力多头增加5325手至233625，空头增加1971手至157073。

　　Czarnikow周一上调2011/12年度全球糖市供应过剩预估至770万吨，高于之前预估的610万吨。 全球糖产量预计为1.781亿吨，高于之前预估的1.771亿吨。 Czarnikow表示糖消费增速放缓，部分是由于替代甜料的使用，且糖价高昂。此外，印度糖产量高于预期，全球糖市处于消费淡季，供过于求下后期价格或走软。

　　国内方面，国家第一批第三次收储定于3月8日，由于此前两次收储总计不到23万吨，糖企交储热情不浓。此外，中国糖业协会数据显示，2011/12年制糖期截至2012年2月底，重点制糖企业(集团)累计加工糖料5844.03万吨、累计产糖量为680.96万吨。重点制糖企业(集团)累计销售食糖253.98万吨(上年同期为280.87万吨)，累计销糖率37%(上年同期为42.5%)；成品白糖累计平均销售价格6684.29元/吨(上年同期为6902.79元/吨)，其中：甜菜糖累计平均销售价格7050.05元/吨(上年同期为6751.52元/吨)；甘蔗糖累计平均销售价格6621.92元/吨(上年同期为6918.42元/ 吨)。产销数据并不理想。云南近期迎来一定降雨，但未足以解决干旱情况，甘蔗种植依然堪忧。

　　3月7日主产区报价持稳为主。其中，柳州中间商新糖保价6450-6470元/吨，报价不变，成交清淡；南宁中间商新糖保价6580元/吨，报价不变，成交一般；昆明中间商新糖保价6400-6430元/吨，报价不变，成交清淡。

　　综上所述，我们认为，全球糖产量预期增加，食糖市场进入消费淡季，供过于求格局不改。国内收储以及云南干旱对糖价有一定支撑但难以提振走势，关注明天收储状况。短期内糖价维持在6550-6700区间震荡可能性较大，前期获利空单逢低减仓。

　　广州期货研究部