2012年3月沪锌期货月度报告:属性之争,沪锌挣扎在流动性上

广发期货有限公司 李栋华


　　我们认为锌的金融熟悉仍占主导地位,但是也将逐步回归到商品属性上来。在这个过程中,欧债仍将是关注的重点之一,不过市场的流动性也将再次走到市场的焦点。而在基本面上,锌下游消费难有起色,当然进一步放缓的概率也不大。这种金融属性和商品属性之间的差异导致市场多空分歧较大,加之在前期上涨的基础上,锌再次出现大幅上涨的概率不大,不过,考虑到当前锌价已跌至相对低位,受生产成本等因素的支撑,继续大幅下挫的空间较小,但宏观面的不确定以及基本面的疲弱将限制锌价反弹高度,我们对2012年第二季度锌价保持相对谨慎。操作上关注上方16400-16500一线的压力,如果突破则前期多单继续持有,目标17000,否则则以此位置建立空单。