良运期货：原糖回探支撑 郑糖弱势整理

　　周三国际市场多出现一定幅度反弹，不过整体表现依然相对谨慎。欧美股市多反弹0.5%-1%左右。商品市场涨跌各异，金属、原油有明显的回升动作。而近期表现较为坚挺的CBOT农产品，昨日跌幅相对较为明显。ICE原糖延续近期弱势，进一步小幅震荡下行。

　　郑糖延续弱势整理格局，ICE原糖期价回落，给其带来一定压制作用。外围市场午盘转弱后，郑糖同样小幅震荡下行，午盘震荡于6600一线下方。至尾盘，1209合约收于6590元/吨，涨2点。

　　今日国内现货报价仍多数持稳不变，仅极个别地区报价有50元以内的小幅调整，当下现货市场难有太大变动。

　　近几日欧元区主要围绕在希腊是否会出现恶性违约的忧虑升温，一度导致全球金融市场出现较大幅度的下挫，关键需要看今晚进一步谈判的结果。对于此方面倾向于希腊的问题更多影响的是投资者的信心。另外中国2012年经济形势也堪忧，目前已经进一步将房地产调控列入日程，且官方公布预计2012GDP增速7.5%，这一变化意味着2012年国内经济形势的不容乐观状态。不过近一段时间里，市场还将受到相对宽松的货币政策的影响。

　　原糖在3月合约交割后，市场缺乏进一步买盘支撑，步入弱势整理格局。近几日巴西新季产量将小幅回升的预估给市场带来一定压制作用。后期一段时间内，本年度增产的压力将有望逐步体现出来，预计原糖都将维系偏弱格局，甚至再度去测试22美分附近关口。

　　国内市场前期糖会题材基本消化殆尽，近期随着云南旱情缓解，市场氛围明显转弱，盘面亦从高位回落。由于正处于生产高峰期，市场现货供应压力不减，同时消费淡季带来的销售低迷，现货市场持续承压，正如我们前期所估计情况，现货市场短期内难改弱势盘整。今日国储收储再度进行，传闻交储量近5万吨，合计约27万吨。收储动作缓步进行，将进一步奠定市场下方的支撑，不过在上述压力下，国内糖价短期难有上行空间。

　　结合盘面以及持仓来看，郑糖近期交投日渐低迷，期价回落至6600一线下方后，多头主力资金翻多量增加，关注下方6550支撑，建议少量介入短线多单。另外1301与1209合约月间价差机会继续关注。

　　良运期货

　　姜大中