东亚期货：棉花继续反弹 短期延续调整

　　棉花期货周四连续第三天收低，交易所和市场人士等待印度政府官员会议解决该国对棉花出口的禁令问题。这一问题扰乱了棉花市场。洲际交易所(ICE)指标5月期棉合约CTK2下跌0.56美分，收报每磅89.56美分，盘中波动区间在89.30-90.93美分。

　　今日郑棉1209合约继续反弹。开于21660，最高21735，最低21645，收于21715，较上个交易日上涨30元/吨或0.14%。棉花指数持仓日增加6040手，成交量为9万多手。

　　现货市场上，3月8日中国棉花价格指数(328)为19593元/吨，下跌7元/吨。3月8日进口棉花价格指数(FCIndex S)为104.97美分/磅，较昨日下跌0.87美分；折1%关税16828元/吨；折滑准税17308元/吨。

　　此前市场传闻印度禁止棉花出口，但随即印度农业部再次要求重新审核禁止出口政策。受此影响棉花价格回落，今日印度将继续对此进行审核。此外市场关注焦点在于2012年度棉花国家临时收储政策出台。与2011年度相比，本年度《预案》主要有三个特点：一是收储价格有所提高。在2011年度收储价格的基础上提高了600元/吨，达到20400元/吨，这个价格是根据小麦收储价格2040元/吨以及粮棉比1：10而来；二是收储范围适度扩大。除原有的13个主产省区外，其他产区需要纳入收储范围的，可经有关部门研究后另行公布；三是收储质量标准酌情放宽。以往国家只收储4级以上棉花，是基于低等级棉花长期存放后质量变异较大。今年如果局部地区因遭遇严重自然灾害导致大部分棉花等级达不到4级以上的，经部门会商后，可在受灾地区放宽收储质量标准到5级。尽管新年度收储价格的出台，有利于稳定棉农新年度播种面积，但是植棉面积增减与上年价格的关系更为密切，由于2011年度籽棉收购价格大幅下降，农民植棉积极性受挫，局调查2012年植棉面积呈缩减态势。其中黄河流域棉区意向植棉面积减幅加大，西北因番茄、红枣、辣椒等价格同比也大幅下降，棉田呈略减趋势。长江中游受水资源短缺和春夏连旱的威胁，棉田继续“下湖上山”，一些省植棉面积尚有增加态势。

　　从盘面走势看，今日郑棉1209低开，盘中震荡收高，持仓有所增加。印度棉花出口政策反复引发棉价大幅波动，下方受60 日线支撑，上涨趋势没有改变。建议多头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664