中交建今挂牌交易 能否触及停牌新规是看点

　　■本报记者 包兴安

　　中国交建将于今日在上交所挂牌交易。分析师认为，大盘股上市所需的承接资金较多，对市场影响比小盘股要大，因此可能受到新股停牌新规的考验。

　　根据中国交建公告，A股发行价格为每股5.4元人民币，共发行13.49亿股，网上申购发行的4.1亿股股票以及换股发行的4.2亿股股票将于3月9日一起上市交易。

　　资料显示，中国交建此次共计获得募集资金为50亿元，发行费用总额为1.3597亿元，集资金净额为48.6403亿元。

　　据Wind资讯统计，总共有9家券商给出了定价，最高为7.8元/股，而最低的为4.8元/股。中金公司给出了最高的合理估值区间，认为公司上市后合理交易价格区间为6.0-7.8元，对应2012年PE为7.6-9.9倍。综合9家券商给出的研报来看，中国交建上市首日，股价突破6元/股是大概率事件。

　　值得注意的是，上交所昨日发布《关于加强新股上市初期交易监管的通知》，盘中较开盘价首次上涨或下跌10%以上，停牌30分钟；上涨或下跌20%以上，以及换手率达到80%以上，停牌至14:55。

　　中金公司研究报告认为，中国交建在上市后合理交易价将达7.8元/股。按此计算，那么在挂牌当日，则将有近60亿资金涌入中国交建。

　　中国交建以每股5.4元的价格进入一级市场，依据公司2010年的盈利水平计算，这一发行价格所对应的首发摊薄市盈率仅为10.43倍。如果以2011年的盈利水平计算，那么首发摊薄市盈率将进一步降到7.68倍的超低水平。

　　分析师认为，中国交建之所以2月15日发行后迟迟未挂牌上市，可能与几个原因有关。首先是其属于大盘股，像中国交建这样的巨无霸与深交所发行的小盘股不一样，对市场影响较大。大盘股上市所需的承接资金较多，对市场影响比小盘股要大，因此可能受到管理层和交易所调控。