高盛：长江基建业绩符预期 目标价50.1元

　　高盛表示，长建(01038.HK)去年全年业绩大致符合该行及市场预期，因为受惠UK Power Networks及录得2.5个月的Northumbrian Water Group盈利贡献。虽然盈利增长强劲，但集团维持其渐进式的派息政策。去年长建有1.3亿元盈利来自NWG，惟略低於该行预测，管理层指出原因是冬季期间对水需求疲弱，以及一次性收购相关支出所致。展望2012年，集团指约有9亿元的盈利贡献来自NWG，暗示股本回报率约8%。该行预期，集团上月发行可赎回永久债券后，目前其净负债比率约10%，计及其占联营公司/共同控制实体的债务之净负债比率约140%，即使未来用於并购而集资220亿元，其长期水平是150%。该行上调集团2012-14年预测每股盈利3-4%，相当於目标价由49.7元上升至50.1元，维持“中性”评级。