联讯可转债模拟组合报告

联讯证券有限责任公司 杨为敩


　　随着股市行情的深化发展,本周可转债市场的风险偏好开始增加,从我们的监控指标来看,本周的资金风险偏好系数达到年内最高值,也说明了前期股市的上涨激发了资金进入股性较好的可转债的热情。然而从我们的观测来看,本周的可转债涨少跌多,也是与股市的回调行情有关,基本上转债与正股的走势同步,但从转股溢价率指标看,已经比上周有所提高,说明本周的转债市场比起正股市场来说更加抗跌,上涨的转债亦比正股更具弹性,这也验证了估值已进入底部的转债市场已经具备较大的投资价值。

　　从个券上,本周的燕京转债下调转股价催生了燕京转债的较大幅度上涨,由于我们的目标位是112元,上涨空间已经有限,再加上对于转股价下调幅度的风险因素的迭加,已经不具备太大参与价值,我们建议择机兑现利润。我们认为转债市场风险偏好指数或会回调,但是从我们刚才对股市的分析来看,低估值蓝筹的参与价值尚佳,我们继续推荐石化转债、工行转债大盘转债,另外鉴于目前整体市场的估值仍在低位,我们推荐博取业绩预期较好又颇具弹性的小盘转债,比如巨轮转2等。