世元论金：拨开迷雾看本质 金银近期易涨难跌

　　一、走势回顾及操作建议

　　黄金昨日收盘价1713.3,与前日收盘价相比升0.83%，目前支撑位：1696、1687阻力位：1716、1727。

　　白银昨日收盘价34.25,较前日相比升1.24%，目前支撑位：33.7、33.3阻力位： 34.4、35。

　　支撑点、阻力点上做多，支撑点、阻力点下做空，各设止损，严格执行

　　二、头寸分析

　　周四纽约期金期银成交量再次放大，说明经过几天震荡攀升之后，上升动能有所加强。

　　Spdr、Silver仓位维持不变。

　　综合头寸判断金银短期仍将维持上升趋势。

　　三、综合分析

　　上周五资本市场上美元指数大幅拉升，欧元继续下跌，道指微涨、商品、原油上涨。经济增长预期继续改善，投资者持续买入风险资产，促使金银继续走高，风险偏好是周五资本市场的主导情绪。

　　早盘希腊公布参与债务减记的私人债权人比例为85.8%，达到债务减记的法定比例。随后美国2月非农就业人数增加22.7万，超出市场预期。就业向好，使市场对美联储再次购买债券压低利率的预期减弱，美元指数获得提振，金银出现下滑。

　　但随后美2月贸易逆差创三年新高，对中国和欧元区出口出现大幅下降，本来这一消息将提振欧元走势，但国际掉期业务协会宣布希腊强迫部分债权人参与债务减计的行为构成触发信用违约掉期赔付的条件。虽然公布的金额不大，但据国际清算银行估计，涉及希腊违约的保险合约高达750亿，对金融市场的冲击比估算严重的多。这抵消了美国贸易逆差对美元的打压，继续支撑美元上涨。同时也部分抵消了美国就业数据的利好的影响，促使资金在美元和欧元之外寻找目标，金银、商品出现反弹。

　　从金银的未来走势看，虽然穆迪、惠誉都认为希腊己构成局部违约，并将对其评级重新评估，但希腊通过本次债务重组减少了1050亿的债务负担，并己满足获得欧元区第二轮救助贷款的全部条件，欧元区财长们将在今日讨论第二轮救助计划的实施，不出意外将会推动对希腊贷款，很可能继续推升目前的金银价格。但中期看目前欧洲央行决定维持1%的基础利率不变，短期不太可能再出融资或降息政策，市场关注的焦点开始集中在欧元区内结构性改革和经济增长情况上，因此欧元的波动对金银的影响在所难免。

　　美元目前已经涨至80美元附近，对美国经济已经构成威胁，笔者认为目前美元走势已经基本接近阶段性高点，近一步上涨的空间有限，对金银的压制作用日趋减弱，在美联储再次执行宽松货币政策预期减弱的情况下，金银再次下跌的幅度有限，继续维持震荡上涨的可能性大。周三美联储利率会议决议会继续维持目前的货币政策，短期会对市场形成较大干扰，但难以改变金银目前的走势。

　　除美欧之外，中国2月新增贷款低于预期，表明经济对贷款的需求弱，贸易因对欧出口下滑创12年最大单月逆差，在经济活动放缓，通胀下降的情况下，货币政策将进一步放松，下一阶段下调存准金的可能性大，这对国内黄金需求有提振作用。

　　从技术上看，黄金自突破2月29日下跌低点后，目前反弹的走势基本形成，短期上方较重要的压力位在1727，白银的压力位在34.4，突破这一线投资者可以取得短线做多的机会。

　　今日关注：

　　今日无重要经济数据公布，投资者应重点关注欧元集团会议透露的信息。

　　市场有风险，操作应谨慎，以上分析仅供投资者参考，照此操作，风险自负。