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东吴证券:震荡是近期主基调 关注个股

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-12 16:04 来源: 东吴证券

  东吴证券 罗佛传

  周一两市小幅回调,早盘小幅低开后震荡走低,银行、保险、煤炭石油和房地产板块受到较大抛压,对指数拖累较大,上证综指一度击穿10日均线支撑,但由于题材板块仍保持较高活跃度,市场做空力量也有限,尾盘在5日均线附近获得支撑后展开震荡反弹,最终两市以微跌报收,成交量较上一个交易日基本持平。

  八二风格主导盘面

  从全天盘面来看,市场呈八二风格,权重板块在经过持续的上涨后,上攻乏力,获利盘开始逐步套现,其中提前大盘见底反弹的银行和保险板块走出了持续回调的态势,即使在上周后半周反弹中也只是象征性的反弹,短期头部特征确立;煤炭石油板块指数也呈现MACD顶背离的态势,重心震荡下移;有色金属、房地产板块虽然短期来看比较抗跌但也缺乏做多的动力;相反近期的盘面中小板和创业板个股持续活跃,板块指数也创下了本轮反弹的新高。这种风格的转换实际上也是由推动本轮反弹的资金性质决定的,本轮反弹以来,主要还是场内资金为主,这也是两市成交量不太理想的重要原因。存量资金为主的反弹很难推动权重板块持续的拉升,除非有大量新增资金的介入。

  外贸形势不容乐观

  3月10日海关总署发布了今年1至2月我国外贸进出口情况。据海关统计,今年前两个月,我国进出口总值5330.3亿美元,比去年同期增长7.3%。其中,出口2643.9亿美元,增长6.9%;进口2686.4亿美元,增长7.7%;累计贸易逆差为42.5亿美元。对此,我们认为2月份受去年春节因素基数偏低的影响,进出口数据出现了一定增长。但贸易逆差进一步扩大达到42.5亿美元,而且这种趋势仍在强化,光2月份单月贸易逆差就达到314.8亿美元,从产品结构来看,服装、纺织品、鞋类和箱包出口均出现不同程度的下降,出口占比较大的传统类消费产品面临严峻的挑战,考虑到欧美等西方国家经济仍在低位徘徊,我国外贸环境仍有进一步恶化的可能。

  震荡是近期主基调

  权重板块短期走势疲弱导致大盘多次在2450点上方遇阻回落,市场呈拉锯格局。盘面风格由前期的二八逐渐转为八二,体现在指数上,中小板和创业板指数创下了本轮反弹新高,而沪深300指数并没有,在银行、保险两大权重短期头部迹象明显的压力下,权重板块整体很难再大涨,因而大盘进一步上涨空间也较为有限,但同时由于中小盘个股活跃度仍保持较高水平,表明市场人气仍在,这就封闭了大盘下跌的空间。近期市场以震荡为主基调的概率较大,上涨和下跌会反复的交替出现。操作上,投资者在控制仓位的前提下可采取轻指数、重个股的策略,对于短线涨幅过大品种逢高减磅,而对于受益于政策利好、具有补涨潜力的品种可逢低关注。

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