上海中期：下游需求不振 PTA继续承压下行

　　上周五由于递报价区间听闻在1560-1600美元/吨FOB美国海湾，PX继续下跌15美元/吨。

　　今日国内PTA主力1205合约小幅高开开盘，日内呈现逐步下行的局面，最终报收于9046元/吨，较上个交易日结算价下跌66元/吨，成交量为459150手，持仓量减少27196手至232380手。

　　现货方面，早盘PTA期货走势较弱，现货市场出货者再度增多，商谈重心下跌至8900元/吨偏下，聚酯工厂接盘者甚少，贸易商基本观望为主。

　　下游方面，江浙涤丝市场继续维持低迷态势，主流企业产销在5－7成运行；局部滞销产品优惠让价力度进一步加大。萧绍涤丝大盘窄幅振荡，多数维稳，少量有适度调降；无锡张家港地区涤丝价格走稳，目前情况下成交优惠难免。

　　经历上周五的回升之后，今日国内PTA未能延续涨势，整体呈现出震荡下行的局面，1209合约的跌幅更为明显，显示出下半年产能扩张所带来的负面效应正在显现。现货方面，受制于下游需求的不振，今日现货报价下探至8900元/吨下方，整体弱势明显。因此，考虑到现货市场偏空的基本面，操作上，建议投资者维持此前的中线沽空策略，高位空单可继续持有，关注主力移仓过程中重点沽空1209合约的机会。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)