朱玉辰：国债期货推出暂无时间表

　　股指期货法人客户持仓量占35%

　　□本报记者 蔡宗琦

　　全国人大代表、中金所总经理朱玉辰12日在证监会系统代表委员新闻发布会上表示，股指期货运行两年来，没有出现会员强制平仓。国债期货目前正抓紧准备，条件具备之后会稳妥推出，目前暂无时间表。外汇期权则需更长准备时间，目前正在研究之中。

　　据朱玉辰介绍，股指期货运行近两年来，股指期货的价格和现货关联度高，没有形成较大的套利空间，目前看套利空间较为合理，价差很少。由于投资者对风险认识到位，股指期货到目前为止没有出现会员强制平仓。

　　截至3月9日，市场有94000多个客户，每天成交金额2100多亿元。目前参与股指期货交易的法人客户1868个，法人交易量总量并不大，持仓量占35%。特殊法人账号有225个账户，涵盖51家证券公司、15家基金公司、一部分信托公司。

　　机构投资者进入股指期货市场后，朱玉辰表示，这一品种的保值作用发挥充分。此外，市场金融创新步伐加快，形成了基金产品多元化、投资策略多元化，竞争模式市场的生态环境。

　　对于市场关注的国债期货，他介绍说，产品已经初步设计完成，选定了年限为5-7年中期国债为主要标的，其中以5年期为主。同时，设计了一条完整的交易规则，目前正征求意见。

　　他表示，制定国债期货方案时反思了“327国债事件”，设计了规避风险的相关措施。他分析指出，出现“327国债事件”的主要原因：一是市场化程度不足；二是当时国债市场存量小，容易出现逼仓的情况，现在国债的规模已经是原来的数十倍；三是风险管理不足，保证金低，也没有设计前置性市场。但是现在资本市场已今非昔比，“现在推进国债期货，我们还是很有底气的”。他透露，中金所为了保障国债期货安全推出，设计了多条预案。

　　“目前我们抓紧准备，国债期货具体什么时候推出，现在还没有确定，取决于市场认同度等多方面因素。条件具备以后，中金所将稳妥推出国债期货。”朱玉辰还特意提及，今年政府工作报告中第一次提到要“发展汇率避险产品”，这意味着汇率期货有望发挥重要作用，对此中金所正在积极研究。此外，外汇期权也正在研究和准备之中，由于这一产品涉及到人民币国际化和可自由兑换，需要更长的准备时间。