五矿期货：焦炭2065适当加空 注意仓位控制

　　李文凯

　　基本面

　　早讯：OECD领先指标显示发达经济体将加速增长，而中国经济或会进一步放缓；欧央行四周来首次进行成员国国债购买操作；印度解除了上周棉花出口禁令，但暂不接受新出口登记；延续11天的阿根廷码头工人罢工已令主要粮食出口中断；关注今晚美联储议息会议

　　上周全国主要城市螺纹钢社会库存小幅下降，增幅为0.25%

　　12日焦炭市场弱势守稳，焦企维持限产，库存低位，低价货源走货一般，高价受阻。受下游需求持续低迷影响，供需方均谨慎备货，仅维持日常生产，后市或继续僵持观望。河北地区成交情况一般，邯郸地区二级冶金焦出厂价1800-1850元/吨，唐山二级冶金焦1890-1930元/吨，山西地区二级焦主流在1720-1750元/吨，准一级冶金焦1810-1830元/吨，出货欠佳，以局部调整为主。华东地区趋稳，现二级冶金焦主流1850元/吨，一级冶金焦2050元/吨；东北地区现二级冶金焦主流1780-1810元/吨，一级冶金焦为1950-1970元/吨，库存偏高位，后期或有下调。港口方面，天津港和连云港部分山西货源有10-30元/吨下调。

　　点评

　　3月12日焦炭5月合约弱势震荡，开于2045，最高2070，最终收2066，较上一日结算价涨14元/吨，成交持仓弱势平稳。

　　焦炭期货5月合约价格尽管较春节后高点已有所回落，但大部分地区连焦标的质量的焦炭现货价格均低于2000元/吨，目前期货升水仍然明显偏大。3月月报中已然指出，小时图观察，5月合约ABC调整已经走完，新一波下跌趋势已经展开。目前2浪反弹基本结束，第3浪较大幅度下跌概率较大，目前只走完第3浪的1和2小浪，本周将进行第3小浪趋势下跌，第3小浪目标位置2020附近。再结合期货升水过大而现货仍旧疲弱的基本面分析，我方认为到交割月前继续回落是大概率时间。

　　建议：建议2060/2070上方做空中线持有，2030下方空单减仓续持，滚动做空，2000附近全平。