信达国际：趁低吸纳东方电气 目标价23.55元

　　集团去年首三季新增生效订单365亿元，其中，第三季新增订单与上半年236亿的步伐相若，当中出口项目占总额34%。

　　新增订单中，高效清洁能源占56%(包括火电成套设备、核电常规岛设备及燃机)，最近市传印度计划向进口电力设备征收19%关税，市场忧虑其出口定单受影响，加上由于去年首三季货款回收金额同比大幅减少，经营活动现金净流出大增至25.7亿元，拖累股价2月份跑输同业，惟股价已由高位回落超过20%，相信已反映上述利淡因素。

　　内地对各项污染物的排放限值更严格，意味火电厂须投入更多成本安装火电脱硝装置，为那些拥有更高技术水平的火电脱硝设备、脱硝催化剂及从事相关工程营运的公司带来更大商机。集团是内地首家同时拥有火电机组脱硫脱硝设备技术开发和制造能力的企业，料可受惠。

　　报导引述国家能源局表示，中国将会重启核电的审批，而且装机容量将会远远超过2007年发布的规划目标，内地核电新建项目审批有望上半年重新启动，未来核电闸门的重启，不仅核电主设备厂商会受益，而且设备的国产化进程也存在超市场预期的可能。

　　集团今年预测市盈率10.4倍，估值较哈尔滨电气(01133)高出超过20%，主要受其资产回报率及股东回报率较同业高，反映其营运素质较佳；股价近日跌至20元水平现支持回升，加上技术指标改善，有利股价升势持续，因此建议趁低吸吶。