东亚期货：白糖高开高走 但不建议追多

　　因糖价下探1个月低点后商家及终端消费者进场买进，本周一ICE糖市原糖期货价格在一度跌至8周以来的低点后实现了中幅反弹。当日1205期约上涨11个点，收于23.77分/磅；1207期约上涨10个点，收于22.88美分/磅。

　　今日郑糖1209合约高开高走。开于6620，最高6664，最低6620，收于6657，较上个交易日上涨43个点或0.65%。指数持仓量日增加1038手，成交为20万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳，南宁中间商报价6560元/吨，持稳，销量清淡。华东销区基本持稳，宁波报价6700元/吨，维持，成交一般。华中销区糖价多数持稳，武汉报价6660-6750元/吨，下跌40元/吨，成交一般。

　　国内方面，本周国储进行了第三批收储计划，总共成交4.96万吨，均价6750左右。收储均价低于头两次的价格水平。造成收储成交低迷主要原因是交储收益并未明显高出现货销售收益。目前正处国内产糖高峰期，但也处于食糖产销淡季，在走私糖的冲击下，现货价格难以出现上涨。在期货合约价差上，我们也可以看出收储对糖价的支撑，5、7和9月合约几乎处于平水。因此本年度糖价正是由于收储支撑，才可能缓解目前压力，但是收储也将压力转向了下一年度，这也是造成新年度合约大幅贴水的原因。但是我们认为随着夏季消费旺季到来之后，以及新年度供需的不确定性，压力可能会有所缓解。

　　从盘面走势看，今日1209郑糖高开，盘中单边上涨，持仓基本不变。近期郑糖走势延续高位震荡走势，在收储支撑下糖价将继续震荡以消化库存压力，短期郑糖难以打破目前格局。操作上建议继续观望，不建议追多。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664