野村料利丰去年业绩有惊喜 升级买入看20元

　　野村预期，利丰<00494.HK>2011年下半年毛利显着改善，主要是由於成本减少及成本控制措施。预料欧美市场的成本控制措施，以及并购越趋成熟，将成为公司未来盈利能力改善的催化剂。而宏观数据利好，风险胃纳增加，支持估值2012年市盈率22倍，相较历史水平仍然合理。上调2011年盈测10%，目标价由14.1元上调至20元，评级由“中性”升级至“买入”。