台指期货经验传承：盘整盘双周亏损1000点的人
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-13 17:00 来源: 新浪财经
台指期货一直是个神秘的杀手，多数人台湾投资人却充满憧憬，硕棻(29岁，大学毕)就是其中一位，长相甜美担的她任银行理财专员，对于理财业务相当熟析，也常成为该区域的业绩前三名人物，由于这几年农产品和矿物大涨，但台湾能投资的仅有海外基金和ETF,无法参与这些商品上涨报酬，她开始注意到期货，并对期货产生浓厚兴趣，由于她对国外期货开户和商品下单并不熟悉，她就想先以台指期货为开端，她也到各处上课求知，更买了许多相关期货书籍，就这样她投入新台币300万操作台指期货，也没想到短短不到一个月时间，把她2年所得几乎亏损殆尽，由于多数初学者都是如此，笔者不不觉得意外，但她遇到盘势大洗盘以至于大亏损才是主因。
审判日
硕棻凭借着她在理财的敏感度，2007.10时美国发生金融海啸，台指期货出现最高点9,829点的第三个交易日开始就让客户把几乎全球股票型基金部位开始陆续喊出，当时他和笔者联络，“怀疑”这个盘未来走势，笔者当时认为只是多头的回档，不需要太过担心，不过2周还是亏损超过250万，点数超过1000点的损失，这到底是怎么回事呢？
以过去经验指数走势有两种是最容易让投资人受伤的，内容如下：
一、多头气盛，指数上万点
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日期 |
看法 |
买卖损益 |
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(2007.7.6) |
看多,深信10,000点一定会来 |
买进:9076点5口台指期 平仓:9179点(次日) 获利:10.3万元(103点/口,共计5口) |
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2007.7.11 |
看多,因10000点会来 |
收盘价买进6口台指期货9,226点, 次日9,301点平仓, 获利9万元 |
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2007.7.17 |
赚回档,指数涨到9500点应有机会回档,放空5口9502点,次日9478点再空5口,次日收盘价9419点(等于是平均价9490点放空10口 |
再2日开盘9550点,盘中有拉低到9688点,眼看大势已去, 看情势不对平仓9630点10口(收盘价是当日最高点9545点) 作空均价9490点10口,亏损28万元(亏损140点)
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由于走势呈现空方“一路到底”一面倒走势，很多投资人会为了赚50-100点进场作空(涨多必跌)，而期间几乎都没有较大幅度回文件，空单投资人死伤惨重(投资人几乎都是空单，多空比平均1:6)，而此次由9829点大跌千点投资人又逢低承接渴望反弹(投资人几乎都是多单，多空比平均5:1)，属于多方“一路到底”。
二、巨幅“上冲下洗”
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日期/星期 |
最高点/最低点 |
指数涨跌状况 |
当日最大价差 |
失败操作方失(以下保证金为新台币) |
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7.25(三) |
由最高9755点跌到最低9594收盘9,739点(高低点达304点) |
盘势:持续创波段新高9,755点 |
逆价差1点 (未扩大) |
股市上万点已成共识,在多位重量级人士出面喊话, 【留仓多单】买进9,648点8口。台指期收9,739点,账面获利14.56万元(每口获利91点) |
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7.26(四) |
由最高9829点跌到最低9525收盘9,546点(高低点达304点) |
盘势:见本波高点9829后直接杀低,收盘重挫193点(这是事后才知) |
逆价差20点 (未扩大) |
台指期货收盘9546点, 【续留仓多单】买进9,648点共8口,9,829点第一天拉回分析只是多头回档,账面上亏损16.32万元(原获利14.56万元变成亏损) |
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7.27(五) |
由最高9346点跌到最低8981点收盘8981点(高低点达365点) |
盘势:直接重挫最大跌幅为565点 (当日外资卖超台股现货624亿元,创历史单日卖超最大量) |
逆价差200点 (原20点迅速拉大) |
【续留仓多单】买进9,648点8口未平仓, 【再加码多单】买进9,060点12口 【平均成本】累计20口多单在9295.2点,账面亏损125.68万元(收盘8981点) 累积2日亏损每口粗估约15万(以损失193+565=758点计算,当时保证金9万,损失达15万/9万=167%)。 |
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7.31(二) |
由最高9,203点跌到最低9,008点收盘9,176点(高低点达195点) |
盘势: 1.先大涨 2.杀为平盘附近 3.最后再拉大涨
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逆价差130点(原逆价差85点再拉大) |
当日指数状况 08:45到10:00---先拉高上涨200多点盘整。 10:00-12:00---再杀低到最低仅剩小涨18点。 12:00后再拉150多点收盘为上涨186点。 【空单留仓】卖出8,885点18口平仓设停损出场,平仓价9185点,亏损90万。 |
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8.01(三) |
由最高9,129点跌到最低8,640点收盘8,695 点(高低点达489点) |
盘势:持续重挫下跌481点 |
逆价差250点(原逆价差130点再拉大,史上最大逆价差) |
指数大跌480点,但【采取观望】,如果空单续留将有高报酬率 ,由高点至今(9829-8640=1189点), |
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8.06(一) |
由最高9008点跌到最低8767点收盘8767点(高低点达241点) |
盘势: 1.先开高 2.再杀低 开高后最高涨 148点, 指数欲振乏力,终场下跌93点 |
逆价差95点(原逆价差81点) |
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此又分为两种，小幅和巨幅，根据笔者定义凡单日高低点达200点或指数4%以上属于巨幅“上冲下洗”，投资人在此往往会空在低点买再高点(因跌破支撑或突破压力)而做的部位，然后由于幅度过大加上停损机制造成当日损失惨重，笔者客户在这几天亏损超过保证金200%以上被期货风控部门强制平仓者就高达1,000人以上，算是创下最短时间最多人的纪录。
建议及检讨
频繁交易
【赚大赔小】的问题，我们通常下单有赚就跑，深怕赔回去，但赔钱了就想再放一下，应该有机会回来，结果常常亏很大，。
【逢低摊平】,当我们在做错方向的时候都会不甘心，想要再赌一把，
逢低摊平和逢高放空将成本降低是投资人最常做的事，过去笔者曾经南投有位国小老师在台指期货跌破5000点时，每下跌50-100点买进1口多单摊平，结果4口多单再破4500点时亏掉20多万，后来她再也不敢做台指期货了。
盘势多空不明
虽是空头走势，但成交量屡创当时历史新高，未平仓量却未大幅减少，逆价差2.5%都显示行情将大幅震荡，此时进场多空的难度很高，亏损机率高达95%以上，应该先出场观望才是。