花旗维持利邦买入评级 目标价7.3元

　　花旗表示，利邦(00891.HK)2011年业绩大致符合预期，较该行及市场预测分别高3%及4%，值得关注是期内广告及推广费用上升，令营运毛利下调，以及销售表现放缓带动存货量上升。

　　该行继续看好旗下品牌Cerutti的营运表现，相信可抵销在目前持续疲弱的环境下所带来压力，并相信公司拥有良好经验的管理团队，可解决高端男士服装的存货问题，预料存货量积压属短期性。加上， 公司与Salvatore Ferraga组合营后，去年销售表现强劲，在今年合约到期前，相信有条件支持谈判。维持“买入”评级，目标价由6.5元上升至7.3元，即现股价预测平均市盈率20倍，并为2012及2013年市盈率分别18.4倍及14.5倍。