李小加不回应竞购LME 赞成高估值配股并购

　　新浪财经讯 3月16日消息，据港媒报道，港交所(00388)预备在新一年度的股东周年大会上，寻求最多以1成折让价增发1成新股的授权，并可全部收取现金。市场关注港交所是否为收购伦敦金属交易所(LME)等大规模并购活动。

　　据香港《经济日报》报道，港交所(00388)预备在新一年度的股东周年大会上，寻求最多以1成折让价增发1成新股的授权，并可全部收取现金。市场关注港交所是否为收购伦敦金属交易所(LME)等大规模并购活动，财务上预留弹性。

　　据了解，港交所入标竞购LME的建议，已在首圈筛选中入围。LME最快在5月7日公布出售股权的结果，如港交所在4月23日的股东会上通过增发1成新股的建议，在任何潜在并购的财务安排上灵活性均大增。

　　寻折让1成配股 似抢购LME

　　港交所行政总裁李小加日前表示，不会评论并购LME的传闻。但他表示在考虑任何并购交易时，除必须配合以中国为焦点的核心策略外，能否以高估值发行新股支付收购代价，亦为重要考虑因素。

　　“若能以100倍市盈率的估值，收购10倍市盈率的新业务，也不会亏到哪里去吧！”李小加以纽约交易所当年以超高估值发新股收购泛欧交易所(Euronext)的例子，说明以高估值发行新股支付并购代价可享的优势。

　　港交所现价历史市盈率近30倍，为全球上市交易所中估值最高，相对纽约、伦敦及德国交易所市盈率介乎10至13倍，更高出近2倍。

　　今次已是港交所连续第二年，在股东会上寻求授权增发新股的一般授权。相对去年的获批可以5%折让，增发共10%股份，其中5%可收取现金，今年10%新股可全部收取现金，折让可达10%的议案，明显更为进取。

　　估集135亿 Webb吁股东反对

　　独立股评人David Webb撰文，认为此举可能是为LME铺路，做法对小股东不公平，建议投反对票。他估计收购LME约需10亿英镑(约121.6亿港元)，而在港交所今年要求的一般性授权下，以现价计算，港交所可配股集资逾135亿元，金额与收购消息相符。

　　他批评，港府现时控制港交所，一旦配股，其他股东未必有优先购买权，显示股东间权益并不对等，故建议投资者在股东会上投反对票。

　　但根据机构投资者提供投票建议服务的机构ISS去年底公布的最新指引，可接纳香港上市公司以最多1成折让、增发1成新股。有估计港交所的决议案，很易获ISS建议投赞成票的机会颇高。