中资地产股蜂拥发债 恒大世茂或接力融资

　　新浪财经讯 3月19日消息，据港媒报道，内房发债却陆续有来，上周中海宏洋(0081)、雅居乐(3383)、合景泰富(1813)三日内已发债逾百亿。分析认为，恒大(3333)、世茂(0813)或触动下一轮集资潮。

　　据香港明报报道，碧桂园在本月初出其不意配股集资之后，市场忧虑内房配股潮杀至，内房股价一度急挫。随后配股大热龙湖(0960)、华润置地(1109)皆掷地有声否认配股计划。发债却陆续有来，上周中海宏洋(0081)、雅居乐(3383)、合景泰富(1813)三日内已发债逾百亿。分析认为，恒大(3333)、世茂(0813)或触动下一轮集资潮。由于配股需求较小，大股东也不愿过多折让，发债机会更大。

　　雅居乐发债加码 息口低过10厘

　　月初公布抽水的碧桂园，从集资前一日至今，半个多月股价跌幅已累积至12.8%。欧资大行分析师指出，由于市场对配股需求小，配股集资很大程度是斗快游戏，一旦有企业率先配股，整个板块股价必然受挫，此外，大股东又不愿过多折让，后来者难以为继，形成配股潮机会不大。

　　相反，债券市场却反应热烈。雅居乐上周初原计划发行5 亿美元优先票据，市场预期年利率在10厘以上，惟市场反应热烈，接获超额认购8 倍，集团最终加码至7亿美元(约54.6 亿港元)，息率以下限约9.9厘厘定。随后发债的合景发债息率由原定10.5厘抽升至13.5厘，却同样获得逾2倍超额认购，规模由原定的2亿至3.5亿美元区间，加码至4亿美元(约31.2亿港元)。

　　恒大世茂最大机会接力

　　截止目前公布业绩的内房股，凈负债率较去年年中均未见恶化，然而，正如评级机构早前指出，今明两年为内房还款的高峰期。内地调控未见松绑，中央要房价回调决心未减，未来成交量将依然受压，开发商通过销售回款还债的难度甚大，集资的热潮可能刚刚开始。

　　上月下旬被指正在市场测试水温的五大潜在集资内房股中，碧桂园和雅居乐已经落实行动，龙湖则表示，已组建银团贷款，暂无融资需求。尚未公布业绩的恒大和世茂(0813)仍为内房板块中最有机会最大的，不过，尚未知是透过债市或股市集资。