Cnsilver：白银市场早间评论

　　早盘回顾：

　　3月19日，现货白银开盘在32.53美元/盎司，最新价32.56美元/盎司，上涨0.06美元/盎司，涨幅0.18%。国内方面白银TD开在6748元/kg，最新价6763元/kg，上涨49元/kg，涨幅0.73%，天通银开盘6623元/kg，最新价位6636元/kg，上涨24元/kg，涨幅0.36%。

　　题材方面：希腊或需更多债务重组和融资才能避免退出欧元区；市场将重点关注经济成长指标；

　　国际货币基金组织周五警告称，希腊贷款计划面临极高的风险，今后可能还需进行更多债务重组，欧洲则应弥补未来的融资缺口。IMF工作人员警告称，如果没有持续的支持，希腊无序退出欧元区将不可避免。此前一天，IMF执行董事会刚刚批准向希腊发放280亿欧元贷款。IMF在长达231页关于希腊新贷款的报告中概述了为促使希腊恢复经济健康，该组织所需采取的策略和面临的风险。

　　金融市场弥漫着春天的气息。流动性充裕，投资愿望增强，发达市场出现的增长萌芽日渐明显。北半球的春季将从3月20日春分正式开始，在那一天白昼和黑夜等长，但是在投资者彻底告别萧瑟的冬天前，他们也许希望先看看几天后将出炉的中国和欧元区经济状况调查。除了采购经理人指数(PMI)外，下周还将迎来美国房屋市场的详细数据，英国和德国通胀数据，以及日本贸易数据。目前笼罩市场的最大阴霾也许是油价上涨，这一因素可能在发达市场引发通胀，并令新兴市场的问题恶化。所以多数投资者想找出答案的那个问题就是：在央行目前大多维持宽松政策的情况下，经济前景是否足以合理支持第一季表现强劲的风险资产价格还将进一步上涨."如果全球很多地区还没有火力全开，要预期风险资产持续大幅上涨，对我们而言短期内似乎有点太乐观期望了，"花旗集团泛欧股市策略师Adrian Cattley说。周四将公布的欧元区采购经理人指数(PMI)预计将证实欧元区处於衰退之中，尽管程度不大，而德国和法国则或避免了经济萎缩。汇丰控股中国PMI初值亦预计将暗示中国经济增长放缓，尽管该指数自较低的基数回升。上述数据将与美国PMI调查形成对照。美国已公布调查显示，美国经济出现温和扩张，这一观点在美联储(FED)近期言论中得到证实。

　　股市方面：

　　美国股市三大股指周五涨跌互见，标普500指数小升，创下三个月来表现最好的一周，因投资人继续推高股市迫近四年高位。美国两项经济数据稍为回软，抑制了大盘涨势，使道琼工业指数和Nasdaq指数略收低。道指连续七周的涨势戛然而止。如果今日收高，道指将创下逾一年来最长升势。

　　汇市方面：

　　美元周五全面重挫，推升美元兑日圆触及11个月高位，兑欧元升至一个月最高的升势暂停，但短期内将公布的一系列重要经济指标可能令美元重现强势。过去一周公债收益率攀升提振美元走势，令美元兑日元本周累计攀升1.1%，录得连续第六周上扬。不过，美国通胀温和促使投资者重新审视升息预期，拖累美元周五走低。近期公布一系列强劲经济数据后，公债收益率上扬，反应投资者押注美国联邦储备理事会或采取更激进的举措，并较预期提前收紧货币政策，或至少令进一步实施刺激政策的可能性降低。

　　技术面：

　　现货银上周五表现为低位的窄幅震荡走势，日K线收十字星小阴，美元的弱势并没有给银价带来太多的上行动力，但是其最终收在32.5之上，这也可以理解为一个积极的信号，如果从周线的角度来看，现货银此轮跌势还没有出现明显的反转信号，本周整体上也最有可能表现为低位震荡的走势，而4小时图看现货银长时震荡已经摆脱了短时的下降通道，今日有进一步上冲的可能性，当然上冲能否获得延续我们暂时无法做出判断，考察周边市场，现货黄金连续3个交易日试探1640附近的支撑，其下行走势出现了暂时的企稳迹象，而今日主要的压力在1664，如果能够突破则后市将进一步扩大上行空间，美元指数经过两个交易日的下跌最有可能进入低位的盘整走势，短期之内再次回归上行通道的概率很小；

　　操作建议：

　　判断现货银本周整体或将表现为低位的震荡走势，而日内我们仍需关注银价在32.5价位的表现，假如上述判断正确，则本周基本没有太多交易机会，而我们建议投资者本周采取多看少做的应对策略，且入场的仓位一定要轻