金利丰证券：建议买入电能实业 目标价62元

　　虽然电能实业(6)旗下港灯去年12月加价6.3%，惟燃煤及液化天然气价持续高企，对电价仍然构成不少压力。花旗指出电能的天然气合约于早前与较低价格时签订，因此其电价压力将低于较同业中电。由于利息支出及税项调整增加，导致去年度本港业务的溢利下跌3.2%至45.12亿元。为减轻对燃煤的依赖，集团正积极扩张香港的可再生能源组合，其中包括增加一组450千瓦的太阳能薄膜光伏板，料于今年下半年完成，同时亦将展开的南丫西南风力发电场项目。

　　去年度利润90.75亿元，其中集团于2010年收购UK Power Networks Limited及Seabank Power Station 首次提供全年溢利贡献。期内，海外业务溢利显著增长80%至45.63亿港元，并且成功超越本港业务盈利。集团三年来首次提高派息9.95%，全年派息2.32元，股息率约4%，具不俗防守性。集团除了净负债比率有所改善之外，资产回报率(ROA)及股本回报率(ROE)较中电(2)高，分别录得9.7%及15.9%。目前手持61.2亿元，可满足未来收购资金之需要。