中信建投：难现系统性调整风险

　　中信建投日前发布研报指出，目前，年初以来的估值修复行情的实质仍未发生变化，流动性仍在改善，这决定了短期内市场并无系统性的风险，但预期到基本面的衔接节奏变得复杂，市场可能以调整配置方向来完成对于预期变化的修正，政策预期已经从高涨到拉平，而基本面的兑现显然被延迟，这也预示着短期市场波动可能加剧、周期品主线短期将面临调整。

　　方向上，研报仍维持3月策略月报的观点，在当前库存重建的僵局下，上游与部分下游景气，中游滞后，配置的总体逻辑建议是重两端而轻中游，但中游偏下的通信计算机设备及电子仍值得关注。建议超配地产、券商、TMT、军工、汽车、煤炭，可适度关注医药行业。