广州期货：沪胶弱势震荡 短线有望企稳

　　3 月20 日，沪胶主力合约1205 收报28065 元/吨，跌幅为0.44%。沪胶早盘小幅高开后弱势下行，随后受到震荡区间下沿支撑展开反弹，最终以带长下影小阴线报收。日成交量为83.7万手，持仓量为20.5 万手，日减仓10648 手。

　　现货方面，国产SCR WF/全乳胶挂单均价维持在29613元/吨附近，中橡网天胶现货共成交60吨，成交量继续低迷。保税区RSS3提库价维持在3856美元/吨附近。CIF中国主港RSS3报价维持在4010美元/吨附近。下游随用随买为主，交投气氛不佳。丁苯胶SBR1500中石化华东市场报价下跌至24000元/吨附近，。顺丁胶BR-9000中石油华东市场报价维持在28100元/吨附近。云南地区旱情蔓延导致割胶期延后，现货资源尚未大量上市，天然橡胶实际成交较少。受累于期货价格，现货市场跌幅明显。

　　消息面上，周一美国WTI原油5月合约上涨0.91%至108.5元/桶。美元指数下跌0.35%，收报79.49点。欧美股市涨跌互现，道指微涨0.05%，以13239点收盘。周一TOCOM日胶休市。

　　业内人士周二透露，中国人民银行公开市场今日将进行500亿元人民币正回购操作，期限28天。这是继上周央行净回笼570亿元后再次进行的正回购操作，预示短期资金面宽松的局面将有所扭转，股市和商品市场或将承压。

　　发改委于20日零时上调汽柴油零售价各600/吨，其中，汽油约0.44元/升，柴油约0.51/升。这是发改委继2月8日后，年内第二次上调油价，此次调价是自2010年以来的最大上调幅度，此次调价后，国内油价创出历史新高。

　　中国橡胶工业协会近日再次向有关部门提交建议，呼吁取消天然橡胶进口关税。一方面是我国橡胶的对外依存度已达80%左右，另一方面橡胶进口关税却一直高达20%，这给轮胎等橡胶生产企业的带来极大的压力，严重影响了我国轮胎橡胶企业的国际竞争力。

　　据曼谷19日消息，泰国启动橡胶干预计划，以支撑价格来扶助农户，但该项计划未对市场带来实质影响，因还没进行大举收购。

　　行情分析与后市展望：

　　国内成品油价格今日上调并创历史新高，再次引发市场对通胀压力的担忧。同时继上周央行净回笼570亿资金后今日再次进行的500亿正回购操作，显示市场流动放松预期有可能落空，受此影响，今日A股和商品市场均出现了不同程度的下跌。天胶早盘跟随沪指走弱，随后受到前期震荡区间下方的强力支撑，全天呈探底回升走势。主力持仓变化不大，多头小幅减仓1688手，空头小幅增仓3898手。

　　目前橡胶市场基本面变化不大，季节性低产期和云南地区干旱依然是主导近期橡胶价格走势的关键因素，但我们需要密切留意“取消进口关税”提议可能对市场产生消极影响，在市场普遍预期政策出台的情况下，下游厂商可能会推迟采购计划，导致橡胶需求雪上加霜，未来价格可能出现继续下跌。另外，沪指短期头部特征明显，如果继续出现重挫，可能会加重市场对商品市场的担忧情绪，橡胶价格也会受到一定影响。

　　操作上，沪胶今日企稳于28000点一线，预计短线可能有所反弹，但空间不大。明日继续关注28000一线的支撑作用，如果有效跌破，多单需止损离场。

　　广州期货研究部