中财期货：技术性超跌反弹 油脂上涨无力

　　【行情分析】  

　　隔夜CBOT大豆以及豆油双双下跌，报收两连阴的同时也宣告了年后持续了近2个月的强势上涨已经暂停前行脚步，加上原油市场因美元走强亦出现了明显下挫，今日国内油脂受影响普遍低开，虽然由于短周期内跌速过快而触发了技术性的超跌反弹，但是盘面上看市场做多人气有限，直至收盘三大油脂价格依旧在昨日收盘价下方徘徊。截至收盘，豆油1209下跌50点或0.52%报收9554点，棕榈油1209下跌54点或0.63%报收8532点，菜油1209下跌36点0.36%报收1000点。近日油脂成交量明显萎缩，资金参与反弹意愿不足。

　　【主要地区现货报价】

　　四级豆油价格跟盘下跌：哈尔滨9600元/吨，大连9450元/吨，青岛9300元/吨，连云港9400元/吨，宁波9450元/吨，跌50元/吨，福州9300元/吨，跌50元/吨，黄埔9350元/吨，跌50元/吨。四级菜油价格保持稳定：四川10650元/吨，贵州10700元/吨，湖北10350元/吨，安徽10350元/吨，江苏10350元/吨。24度棕榈油价格稳中有跌：福建8200元/吨，广东8200元/吨，宁波8450元/吨，跌50元/吨，张家港8300元/吨，天津8350元/吨，日照8300元/吨。各地油脂现货实际成交价格议价走货，交投清淡。

　　【基本面】

　　周二CBOT豆油市场收盘大幅下挫，能源市场大幅下跌，美元汇率飙升，加上邻池大豆和豆粕走软，给豆油市场造成了下跌压力。截至收盘，5月合约下跌1.07美分，报收54.33美分/磅。美国纽约期货交易所原油市场收盘下跌，因为沙特阿拉伯官员表示将尽力控制原油价格上涨。收盘时，5月合约下跌2.49美元，报收106.07美元/桶。

　　马来西亚BMD毛棕榈油期货市场大多数合约收盘下跌，主要原因是全球商品市场全线走软，马来西亚毛棕榈油产量改善，促使多头获利平仓抛售。基准6月毛棕榈油合约收低0.2%，报收3366令吉/吨。当天基准合约的交易区间在3346令吉到3378令吉。一位植物油精炼商称，从四月份开始毛棕榈油产量将会恢复，这可能压制棕榈油价格。马来西亚棕榈油产量改善，标志着低产期结束。

　　吉隆坡某外贸公司一位经理称，外围市场走软，拖累了毛棕榈油期货市场以及现货市场。不过棕榈油出口需求强劲，给盘面提供了有力支持。船运调查机构ITS表示，马来西亚三月份前二十天棕榈油出口量为894,594吨，比上月同期增长了14%。另外一家机构SGS预计出口量为886,706吨，比上月同期增长14%。

　　据相关市场机构估计，去年黑龙江大豆播种面积减少幅度高达30%。黑龙江大豆协会副秘书长王小语表示，从市场反馈信息来看，今年黑龙江大豆播种面积可能将继续减少，因玉米种植效益高于大豆，农户玉米种植意愿较强。他认为，从今年黑龙江农户备耕情况来看，大豆种子销售不畅，部分地区大豆种子销售甚至陷于停滞，玉米种子却供不应求，部分品种的玉米种子价格涨幅很大。

　　【后市展望】

　　从目前外盘的走势来看，在缺乏新的基本面指引的情况下技术性调整来的快速而猛烈。昨日外盘豆类收盘均跌破了短周期均线支撑，市场做多情绪已经出现明显转向。另外数据显示此前基金持有大量CBOT大豆期货净多头，未平仓合约自今年年初猛增40%，后市恐将会有逐步回吐升水的动作出现，因下周美国农业部将发布美国种植意向和季度库存报告，预计美国今年大豆种植面积或将好于预期。国内来看，目前现货市场挺价效应已不明显，有价无市状态料将不可持续性，因此油脂短期内将难以止跌。操作上建议空单持有，明日关注下方第一支撑位豆油9500，棕榈油8500，菜油10030点位，若支撑跌破或将加速下行。

　　(中财期货 张潮)