永安期货：期指探底回升 短线调整空间有限

　　行情走势

　　沪深300指数，开盘2597.38点，收盘2588.04点，涨3.60点，涨幅0.14%。

　　IF1204合约，开盘2608.2点，收盘2601.6点，较前收盘价涨5.4点，较前结算价跌1.8点，成交量360190手，持仓量增加2207至51628手，交投区间2580.4-2620.0,

　　与IF1205合约价差-10.6点，与IF1206合约价差-23.4点，与IF1209合约价差-52.6点。

　　市场要闻

　　经国务院批准，全国社会保障基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。按照规定，此次委托运营的1000亿元中有400亿可以进入股市，利好A股市场。

　　周小川表示，目前，推进人民币利率市场化的条件基本具备，下一步人民银行将按照中央会议精神继续积极推进。同时，要在风险可控的前提下，在更大范围、更高层次上开放国内金融市场，完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性。

　　央行调查报告显示，未来3个月内有购房意愿的居民占14.1%，与上季基本持平，是1999年调查以来的同期最低值。特大城市(北京市、上海市)居民的房地产投资意愿甚至低于2009年初的最低水平，仅为9.4%。

　　隔夜外盘，股市和商品市场均下挫。标普500指数在三连阳之后回调，此前美股已攀升至近四年新高。必和必拓称，随着中国经济降温，他预计中国对大宗商品期货的需求日趋疲软，大宗商品全线承压，原油和有色金属及黄金均下跌。

　　行情分析

　　今日沪深早盘高开后冲高回落，午后触底反弹，截至收盘，沪指收于2378.2点，涨0.06%；深成指收于10090.43点，跌0.26%。个股方面，有色金属、煤炭采选等板块涨幅居前；酿酒行业、石油行业等板块跌幅较大。IF1204合约今天高开，早盘冲高回落，午后创下调整新低后，震荡回升，最终收于2601.6点。期现价差方面，4月合约收盘时从上一交易日的升水11.75点变为升水13.81点。

　　广东千亿养老金投资运营获批，对市场一度有所提振，但早盘盘尾出现跳水，午后沪指在半年线一带获得支撑，盘尾有所回升。养老金投资运营已经炒作很久，当今天却不能将其误读为利好兑现，因为这是一个中长期利好，将来可能会有更多省市的养老金加入。从技术上上看，这轮调整后市场应该有第二波上涨。从基本面上看，1月份以来的第一波上涨主要是基于资金面环比改善，对股市制度性改革，货币政策和房地产政策放松的预期。近期的调整从基本面上看，主要是市场对这些预期能否兑现有所顾虑，包括受今年经济增速目标下调到7.5%，温总理强调房价还远没回到合理价位等消息的影响。而第二波上涨则需要这些相关政策预期能够有所兑现，它上涨的幅度可能取决于政策信号的强度和外围市场的情况。广东千亿养老金投资运营获批算是前期政策预期的一种兑现，但由于它主要投资于固定收益产品，可能会打一点折扣。另外由于CPI已经回落，2月份外汇占款环比大幅回落，有专家预计3月份外汇占款可能出现负增长，近期可关注是否降准。今天和本月月底都是敏感时间点，调整可能在这两个时间点结束。今天午后出现探底回升，明日将决定今天午后探底回升的性质。期指操作上，今日低位多单可考虑暂时持有，但关注2620-2630点一带的压力。

　　(永安期货研究院 贾燕)