世元议金：窄幅震荡磨耐心 金银可能继续筑底

　　昨日金银维持一个窄幅震荡走势，而众人期待的伯南克讲话也和前一日一样没有什么新意，也没有什么实际内容，伯南克表示美国通胀将在近些年保持稳定，美联储将确保强势美元，美联储的货币政策不会损害美元的价值。而且近期美联储的态度也表明了，美联储不会近期推出QE3，同时也不会在2014年前提前加息。而欧洲方面近期，债务危机担忧暂时缓解，而意大利，西班牙，希腊和葡萄牙等国的经济改革取得了一定程度进展。总体来看，近期市场基本面不温不火，促使了金银和大部分大宗商品窄幅 震荡。

　　今日黄金白银可能维持窄幅震荡走势，白银支撑看到31.90，阻力位看到32.71，黄金阻力看到1663附近，支撑看到1642.60附近。今日ISHARES白银持仓量减少25.68吨，COMEX期金期银未平仓合约减少，成交量也大幅减少，看出市场对于金银走势的担忧。个人看法，金银近期继续筑底，可能会为反弹积蓄力量。

　　(1)基本面分析

　　昨日市场焦点集中在伯南克讲话，伯南克称，美联储会帮助维持美元强势，美联储政策不会损害美元价值，而且随着美国经济改善，利率水平会上升。此话一出，欧元兑美元汇率急跌，而一度反弹的金银价格随之承压下挫。个人认为，美联储以及伯南克讲话换汤不换药，没有实质的消息和暗示出台，对市场影响较小。

　　另一方面，由于美国10年期债券收益率上升，一定程度上影响了金银的价格走势，而且刺激ETF基金大幅消减黄金头寸。但是美国国债收益率近期来上升反映出过去几个月美国经济数据普遍走强。高盛首席美国经济学家Jan Hatzius认为，美国债券收益率的上升将可能被美联储察觉，而很久没有提及改革货币政策的美联储，存在许多的不确定性。虽然过去几个月美国经济数据明显好于预期，但是预计2-3个 潞米？乃俣冉？赡芊怕？??寤疃？龀に俣冉？峤抵傈/SPAN>2%。高盛集团认为美联储将在第二季度或下半年“扭转操作”结束后实行，因为美国经济并未真正走上复苏轨道，同时失业率仍旧高企不下。所以是否QE3真正推出舞台，还需要关注近期美联储的一系列动作以及近期的美国经济数据。

　　而反对黄金进口关税的印度珠宝零售业持续罢工，短期之内打压了黄金需求量。尽管如此，HSBC称，印度贸易组织正在计划延长罢工时间，以此抗议印度政府。而此次罢工导致2亿美元黄金被压制未出售。但是一旦劳工部解决此次罢工，再加上黄金价格持续下挫，将可能直接提高黄金实物需求量。

　　(2)头寸分析

　　同时黄金SPDR及其白银ISHARES ETF基金本周都无大动作，SPDR昨日减仓3.02吨后，而白银ISHAREs基金今早减仓25.68吨，也可以看出大机构对于近期走势不确定性的迷茫。而从头寸上来看，由于近期震荡走势，COMEX4月期货未平仓合约持续一周减少，昨日公布期金减少7132手，COMEX5月期银未平仓合约减少255手，投资者观望情绪浓厚，等待明确趋势出现再经操作。

　　FuturePath Trading公司首席交易员FRANK LESH称，虽然昨日黄金微幅波动，但是可以看出黄金试图筑底。尽管如此，筑底的时间会相对长一些，不会非常快的反弹。

　　(3)今日操作

　　而从技术来看，美元指数上周周K线，收一根类似射击之星或者叫做倒锤线，可能终结了近期美元的强势，虽然美元昨日出现反弹，但是而美元可能继续向下测试79.11的位置。昨日黄金白银出现微幅波动，收成一个十字星，亦可以看出多头在大跌之后逐渐恢复元气，可能近期继续筑底，觅得良机开始反弹。个人认为今日可能黄金继续呈现震荡筑底的走势，测试阻力位1665附近，突破看到1675附近，个人看法支撑位1642，跌破看到1630附近。而白银走势与黄金一致，个人看法支撑31.80附近，阻力位32.60.

　　【个人观点，仅供参考，据此入市，风险自担】

　　世元金行分析师：赵晋