东吴证券：短期延续震荡偏弱走势

　　东吴证券 罗佛传

　　周五大盘继续调整，早盘两市小幅低开后，股指再试半年线获得初步支撑，但由于权重板块继续调整，连周四一度走强的银行板块也继续呈萎靡走势，随着获利盘的加速回吐，股指随后一路震荡回落至收盘。最终，两市收出一根中阴线，周K线呈三连阴形态。

　　权重疲软 题材退潮

　　从全天盘面走势来看，权重板块集体表现疲弱，房地产板块跌幅达到2.26%，有色金属也下跌1.73%，持续调整的银行和煤炭石油板块也继续出现下跌，对股指拖累较大。受权重板块拖累，前期表现强势的题材股也出现了退潮的迹象。新材料、锂电池等均出现了不同程度的回调。另外，强势股也开始出现快速补跌，个别股票甚至直接打至跌停，如中航地产、贤成矿业、鑫龙电器、奥维通信、铁林新城、鸿博股份等均被大单封住跌停。这一现象说明，资金谨慎心理进一步加强，获利筹码加速兑现。短期对于刚开始补跌的强势股和题材类个股应注意规避风险。

　　短期不利因素开始增多

　　进入到3月中旬以来，市场不利因素开始增多，首先，随着股指步入压力区，机构和大小非加速减持，从之前高盛和社保对工行和中行H股减持到本周花旗银行再次折价1成抛光5亿股浦发银行股份。3月19日大宗交易平台交易量大幅飙升，其中大盘股建设银行、中国神华、北京银行、上海机电等更是遭到折价10%左右的抛售。机构和大小非的减持无疑对二级市场形成负面压力；其次，养老金入市的进程和进入股市的资金量也远低于之前市场预期，3月19日国务院虽然批准了全国社会保障基金理事会投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。但由于离真正的操作还有一段距离，而且投资品种多为固定收益类产品，真正进入股市的资金占比很低，市场预期的落差导致谨慎和观望心理增强；最后，经济形势不容乐观，3月22日汇丰公布测算的我国3月PMI初值下滑至48.1，创下4个月以来新低，结束了持续三个月的回升态势。同时由于输入型通胀和内生性因素导致物价上涨压力持续存在。

　　短期延续震荡偏弱走势

　　本周大盘走出震荡回落的态势，中间虽有个别权重板块出手护盘，但无奈缺乏其余板块配合，最终形成孤掌难鸣的局面。在热点逐步减少和持续性日益减弱的情况下，市场心态趋于谨慎，减仓获利兑现意愿增强，原来抱着骑墙心态的资金也开始投入空方阵营，强势股的快速补跌也预示着行情已经转弱。从技术指标来看，大盘日K线形成四连阴、周K线三连阴的技术形态，显示当前空方已经占据明显的优势，上证综指苦苦支撑的半年线也宣告失守，后市大盘仍有调整惯性，短期关注60日均线支撑力度。操作上，重点关注以银行为首的权重板块能否止跌企稳。鉴于市场短期仍处弱势格局，建议投资者继续耐心等待止跌企稳，警惕新股和强势股的风险。