瑞信降中国电力目标价至2.3元 维持跑赢大市

　　瑞信发表报告，指中国电力去年纯利5.05亿元人民币(下同)，按年下跌24%，低於该行预期，主要因联营利润减少、金融成本上升，但经营利润符合预期。

　　该行指出，基於预测其联营今年盈利、明年的营运小时数将减少，将其2012/13年度盈利预测分别下调6%和4%，目标价由2.53元降至2.3元。

　　瑞信表示，今年该公司的盈利及股本回报率的驱动力，在於费率增幅大於单位燃料成本增幅、水电运营小时数增长、增添新产能。主要风险在於1-3月水电业务恢复情况弱过预期。但该行指出，该股现对应2012年预测市账率0.5倍、市盈率7.6倍，基於股价距目标价仍有37%上行空间，维持“跑赢大市”评级。