瑞信：金风业绩逊预期 维持跑输大市评级

　　新浪财经讯 03月26日消息，瑞信发表报告指，金风去年纯利6.07亿元人民币(下同)，较市场预测低9.1%；去年毛利率为16.1%，较2010年低6.9%。该行维持其“跑输大市”评级，目标价3.7元。

　　据A股披露资料，金风去年第四季度毛利率为10.9%，按季下跌4.5%；分销及行政开支占收入比率分别为8.6%、8.7%，而2010年末季分别为6.7%、2.5%，导致第四季亏损840万元。

　　瑞信预期，该公司今年的毛利率为14.2%，但基于去年末季的疲弱表现，料毛利率或进一步下行。

　　另外，该行还关注其1.5兆瓦风电机组的单位成本，去年为每千瓦3,215元，2010年则为3,222元，反映成本进一步削减的空间有限。基于稀土价格上涨，该行预计单位成本有上升压力。

　　去年金风销售了3,106兆瓦机组，较2010年少22.5%；去年装机容量升至3,600兆瓦，国内市占率20.4%，低于2010年的21.2%。