北方期货：郑棉再收阴线 后市愈发扑朔迷离

　　【行情评述】郑棉9月合约今日再度下跌80点，报收于21295点。持仓增加1万1千余手。

　　【现货市场】中国棉花价格指数328级报19522元/吨，小幅下跌16元。替代品市场，涤纶短纤报11000元/吨；粘胶短纤报15800元/吨。

　　【消息面】2011年2月，中国棉花协会棉农合作分会对内地12个省市1857户棉农进行了棉花交售情况调查。调查结果显示：长江流域交售全部结束。春节后受皮棉销售价格上涨带动影响，黄河流域籽棉收购价格稳中略升，但交售进度依然较慢。

　　2月国际棉花价格继续下跌，国内价格稳中有升，内外价差继续扩大，企业进口棉花积极性高涨，当月进口棉花数量同比、环比大幅增长，成为仅次于2011年12月79万吨的次高点。从来源国看，由于印度棉花价格优势明显，进口量继续保持首位，所占比例超过一半；从贸易方式看，一般贸易比例超过三分之二；从配额使用情况看，关税内配额使用比例继续保持八成。

　　【观点建议】尽管基本面与技术面相互印证，中期棉价的下跌通道已经形成，但短期内期棉市场却并不是进场做空的好时机，从短期技术图形来看，9月合约存在一个小的上升三角形形态，今天的再度收阴虽然打破了这个形态，但价格也在接近下跌通道的下沿，预计会有一定的支撑，因此在短线操作上，我们建议谨慎的投资者还是以日内波段操作为主，而激进的投资者可依托通道下沿的支撑，尝试在通道线附近轻仓多单介入。

　　北方期货分析师宋志武