市场对伯南克讲话解读过分 金价仍将维持震荡

　　世元论金

　　一、走势回顾及操作建议

　　黄金昨日收盘价1689.3,与前日收盘价相比涨1.69%，目前支撑位：1680、1663阻力位：1693、1712。

　　白银昨日收盘价32.82, 与前日收盘相比涨2.02%，目前支撑位：32.3、31.9阻力位： 33、33.5。

　　支撑点、阻力点上做多，支撑点、阻力点下做空，各设止损，严格执行

　　二、头寸分析

　　周二纽约期金、期银上涨，黄金成交量放大，白银略有收窄，黄金在换期前5天成交量放大是正常现象，因此目前成交量对价格的影响不明显。

　　Spdr加仓6.05吨、Silver昨日减仓后今日持仓不变。

　　综合头寸判断金银的上涨趋势动力不强。

　　三、综合分析

　　昨日市场概述：除美元下跌外，欧元、股市、原油、金银全都出现上涨，有报导伊朗由于受到制裁影响，本月出口将减少30万桶，推动油价反弹1.5%，德国表态同意将2000亿的临时金融稳定基金与5000亿永久稳定基金合并，此举使债务防火墙规模扩大至7000亿，非美货币全线走强。美元下跌与油价上涨共同推动金银反弹。

　　美元下跌另一个重要因素来自市场对伯南克讲话的解读，伯南克在讲话中强调美国的失业是周期性的，因此低利率的货币政策有助于推动失业率下降，市场理解为美联储有可能采取进一步宽松的货币政策，但笔者认为伯南克讲话的含义是暗示目前低利率的货币政策不会轻易改变，目的是打破目前市场对第二轮债券购买计划到期后，货币政策有可能收紧的预期。

　　从时机上看伯南克讲话有其合理性，上周四中国和欧洲两国经济数据黯淡无光，全球正在承受中欧经济放缓的压力，尤其是中国制造业数据连续5个月下降，住房和基础设施投资下滑严重，加之周末美2月新屋消量连续2月下降，住房市场似乎并未企稳，投资者受到惊吓。伯南克讲话一方面有安抚投资者的作用，一方面可以减轻中欧货币贬值使美元承受的巨大压力。

　　伯南克讲话确实达到了目的，扭转了市场预期，提振投资者信心，但能否实现值得怀疑，虽然美国尚不存在通胀风险，压低贷款成本也可以减少高负债痛苦，但会降低金融机构调整的积极性，并且会推高通胀，目前美国经济复苏态势良好，因此伯南克的讲话更可能是一种姿态，目的是让美元的上涨速度更慢，因此金银短期的反弹空间不大。

　　从技术上看由于昨日的反弹已经扭转了日内走势，但小时线的走势出现回落，结合市场情绪判断，今日金银最大的可能是震荡回落。白银日内震荡空间在31.9~33之间，黄金在1663至1693之间，操作手法仍应以逢高做空为主，轻仓操作。

　　今日关注

　　14:00 德国 4月Gfk消费者信心指数

　　20:00 美国 3月里奇蒙德联储制造业指数

　　22:00 美国 3月谘商会消费者信心指数