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东吴证券:市场量能再次萎缩 短期弱势难改

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-27 15:58 来源: 东吴证券

  东吴证券 罗佛传

  周二大盘震荡回落,早盘受隔夜美股大幅收高刺激小幅高开,有色金属板块带领指数一度冲高,但由于量能不济,大盘在5日均线附近遇阻回落,市场热点的匮乏导致交投热情不高,随后大盘震荡回落,半年线得而复失,最终两市以小幅下跌报收,成交量较上一个交易日略有放大。

  热点寥寥 量能不济

  从近期盘面来看,市场热点匮乏,且缺乏良好的持续性。虽然稀土永磁、新材料等前期强势板块有间歇性表现,但重心也在缓慢下移,本轮反弹累积涨幅已超30%,在大盘走弱的背景下不排除是诱多出货行为;同时我们也注意到近期防守型的大消费板块如酿酒食品、医药板块也有较好表现,但相比前期也没有了连贯和流畅的攻势。另外,从成交量来看,随着股指的震荡下行,市场交投日益清淡,量能不断萎缩,其中沪市单日量能再次萎缩到600亿左右水平,正所谓“巧妇难为无米之炊”,量能不济从侧面反映多方在股指下行的过程中主动承接不够积极。

  美联储再提宽松

  据报道,美联储主席伯南克本周一终于鼓起勇气向市场“告白”:美国劳动力市场仍远未恢复正常,劳工市场的进一步改善可能需要“持续宽松政策”来支持。对此我们认为,受伯南克讲话的影响,市场对美联储再次推出量化宽松货币政策的预期增强,美元走弱,资产类价格大幅飙升。考虑近期美国经济的复苏情况,加上国际原油价格的高位,预计短期推出的可能并不大,不过伯南克的讲话刺激了市场的对于宽松的预期,预计短期美元指数仍将维持疲弱走势的概率较大。这在短期依然能够作为支撑市场的力量,推动市场走强。

  市场短期弱势难改

  在权重集体疲弱的背景下,近期大盘走出了震荡下行的态势,市场交投活跃度逐渐下降,热点也显得乏善可陈,市场赚钱效应递减。PMI指标的下行、大小非减持提速等短期利空因素有待市场消化,在新增利好因素尚未出现之前大盘弱势格局暂难改变。从技术指标来看,大盘连续三个交易日收于半年线之下,视为有效跌破,后面将成为股指反弹的压力,同时5日、10日和20日等短中期均线逐级下行,表明目前市场处于空方占优局面,短期需关注下方60日均线支撑力度,考虑到60日均线与半年线之间距离较近,短期供股指腾挪的空间有限。因此,在操作上,继续维持我们近期一直反复提示的耐心等待大盘止跌企稳的观点,策略上坚持防守为主,提防强势股和新股的风险。

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