上海中期：期指阻5日均线 短期难以大幅下挫

　　行情概述：

　　今日股指期货早盘跳空高开，但受阻于5日均线后回吐了日内涨势。

　　截至收盘，IF1204合约收于2564.8点，较昨日收盘价下跌4.0点，持仓量增加452手至55058手；IF1205合约收于2575.2点，下跌5.6点，持仓量2292手；IF1206合约收于2586.8点，下跌5.2点，持仓量7560手，合约IF1209收盘价为2617.0点，下跌3.0点，持仓量1970手。

　　沪深300指数收于2547.71点，下跌7.74点，跌幅0.30%。今日沪深300十大行业指数中300消费跌幅居前，300材料逆势上涨。

　　操作建议：

　　短期期指下行空间有限，回调行情料将告一段落，期指有望展开小幅反弹行情。

　　1、伯南克关于美国极低利率的辩护以及对美国经济需要加快增长的言论，刺激美股大幅上涨。目前，外围市场较为良好的表现，对国内市场起到间接性利多作用，尤其是美国经济的复苏，有利于全球金融市场稳定。

　　2、物流采购业协会将于本周的后半周公布3月份PMI数据。此前汇丰公布的预估值环比下滑，一度令市场对经济增速产生担忧心理。倘若即将公布的数据高于汇丰的预估值，那么对短期市场信心将产生提振作用。

　　3、 短期利空消息基本已经得到释放，市场对此也有所消化，并且市场在预期中等待央行采取进一步趋松货币政策的信号。

　　可见，短期股市并不具备大幅下挫的动能，技术上来看，对于IF1204主力合约而言，下方2550点有较强支撑，期指料将在该点位附近止跌持稳并有望展开一波反弹行情，但短期反弹的幅度不会很大，这是因为尽管当前银行股已经陆续公布2011年年报，且从数据上来看，利润增长颇为丰厚，提振银行股股价，但是，市场对于上市公司即将公布的一季度财务报告并不看好，因担心企业利润下滑明显。因此，在市场关于企业利润层面而呈现出的多空交织的心态亦将使得短期指数反弹的空间有限。

　　技术上，短期期指上方阻力分别为5日均线、10日均线以及20日均线。

　　操作上，投机者可在区间2550-2650元/吨高抛低吸。

　　(上海中期期货研究所金融期货小组)