东吴期货PTA期货日报

东吴期货有限公司 吴文海


　　期货减仓回落。主力合约TA1209以8736开盘,高开38点,早盘在11点之前高位震荡,最高至8768,最低下探8700,至收盘上涨18点收于8716,持仓量减少2.69万手至38万手,成交量为67(+11)万手。 从盘后持仓情况来看,TA1209合约国联期货多单减仓11029手至5213手,永安期货空单减仓446手至27715手。从持仓结构来看,前20名持仓量中净空单持仓量为22991(+16721)手。3月26日PTA注册仓单为7105张,减少199张,有效预报为581张,合计7686张(3.84万吨PTA)。 国际油价方面,由于市场情绪上涨且美元走弱,3月26日纽约商业交易所(NYMEX)5月份轻质原油期货价格上涨0.16美元或0.15%至107.03美元/桶;伦敦ICE交易所5月布伦特原油期货合约价格上涨0.52美元或0.42%至125.65美元/桶。 上游市场石脑油现货价为1075(+11)美元/吨CFR日本,MX现货价格为1327(+3)美元/吨FOB韩国,亚洲PX现货价格为1561(+1)美元/吨FOB韩国,1585(+1)美元/吨CFR中国,PTA动态保本价在8912元/吨。PX理论利润空间186美元/吨。 PTA现货市场市场继续反弹。江浙PTA内盘现货成交价为8730(+100)元/吨,外盘台湾产PTA成交价为1160(+10)美元/吨,折合人民币价9164元/吨。 下游聚酯涤纶行情继续回升,聚酯产品价格部分上涨50-100元/吨。江浙主流厂涤丝产销维持较好,多数在130%-200%,个别较高在300%-400% 。 终端市场,3月26日中国轻纺城总成交量为564(+111)万米,长丝布类成交497万米,短纤布类成交67万米,其中棉布19万米,TC布约13万米,TR布约17万米,人棉13万米。 技术面受阻10日均线。

　　综述:周一PTA期货冲高回落,主要受两大多头主力席位集中减仓导致。上午11点后,随着多头集中平仓,PTA期价从日内高温快速回落,下探8700元关口暂受支撑,说明多头对PTA期货反弹行情信心不足。

　　从宏观面来看,美联储主席伯南克对就业市场的谨慎讲话,引发市场对QE3预期再度升温。同时美国2月份预售屋销量意外下降也助跌美元。另一方面因德国可能让临时性的EFSF基金与永久的ESM基金并行运行,而且德国IFO数据好于预期,令美元指数大幅下跌,提振市场风险偏好。PTA产业面疲弱格局继续出现好转迹象。产业链各环节价格逐步企稳反弹。上游PX因全年供给紧张及原油价格坚挺等多方面利多因素影响,价格最为强势,率先对PTA成本支撑起到稳定作用。下游聚酯涤纶企业在下游刚性补货需求及产品低价亏损刺激下,涤丝产销率连续4-5天保持较好水平,部分偏低价格也得到适度上涨。涤纶POY库存有所下降,推动PTA现货行情反弹。不过国内外纺织订单依然偏少,需求疲弱的状况没有明显改观。4月清明长假来临之机,国内织机开工率有进一步走低可能。目前聚酯负荷已经从最高时的88%降至83%,4月份国内外PTA停产检修装置也较多,但检修时间总体较短,加之5月份国内PTA行业将迎来290万吨新产能释放,PTA后市供需矛盾逐步累积,价格中期承压。聚酯涤纶产销率回升的持续性有待观察。短期市场整体氛围偏多,商品整体抗跌,PTA期货虽然因主力多头弃盘而使反弹受阻,但在下游需求回升的情况下,也难大跌。后市预计在8700-8800之间维持偏弱震荡格局。