瑞达期货：需求忧虑加剧 沪铜6万再度受考验

　　外盘走势：昨日伦铜于欧美时段窄幅整理，尾盘微跌0.49%至8526美元/吨。今日亚洲市伦铜平开低走，重新跌至8460美元/吨附近，但仍企稳于200日均线之上。3月26日伦铜持仓为7个交易日来首次增加3216至272312，此前连续六天伦铜持仓累计减少1.5万多手，鉴于近日铜价振荡走强，暗示逢低有买盘介入。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为59450-59700元/吨，较27日跌200元/吨，现货较期货贴水350-250元/吨，贴水较27日基本持平。据上海有色网报道，沪期铜低开窄幅整理，进口铜持货商月末换现心态凸显，现铜供应充裕，升水铜与平水铜价差极小，日内成交多以升水铜为主，整体成交量受到月末资金压力约束。

　　内盘走势：今日沪铜1206合约大幅低开340元/吨至60370元/吨，日内于午后14：30开始急速下挫，尾盘收跌0.99%至60110元/吨，接近于日内低点60080元/吨，并较日内高点60500元/吨回落0.64%。今日沪铜指数持仓量小幅增加4214至436548，而成交量继续减少36710至331534。铜价日内持仓变化较无序，缩量运行，表明投资者以减仓为主。

　　市场因素分析：今日亚洲市，投资者对于中国经济放缓的担忧打压市场乐观情绪，中国股市更是大幅下挫，从而给铜价带来较强的利空影响。不过鉴于本周末欧元区财长会议将召开，会上将就是否扩大欧洲救助基金规模展开讨论，市场对此有所期待，为此铜价跌幅仍有限。今日晚间市场继续关注美国方面公布的2月耐用品订单数据，目前预期较前值略高。铜市行业方面，近来国外机构纷纷对铜价发表了不同的观点，今日投行高盛表示，今后6-12月，基本金属价格将攀升，暗示将为生产商对冲提供良好的机会。

　　行情研判：今日沪铜弱势整理，削减昨日涨幅。近期铜价走势继续分化，在欧美时段和亚洲时段呈一强一弱走势，一来伦铜库存持续减少，引发欧美现货铜需求上升的预期，二来美国经济数据表现强劲，对预期提供佐证。但作为最大消费国家的中国，其需求依旧疲软，未来沪铜能否跟涨，仍受旺季消费预期能否兑现。操作上，沪铜主力合约未能有效企稳于60500之上，建议暂以观望为主。

　　瑞达期货研究院： 林设