量化基金仔细辩之二:乱云复遮基金本像,初探实难尽分玄机

好买基金研究中心 好买基金研究中心


　　综上所述,可以看到,虽然量化基金自其创立以来已经取得了长足的发展,但是其在合同中所描述的投资策略和理念始终不是非常清晰,仅从其所陈述的内容来看确实每只基金的策略同质性非常高,但是经过文章的比较,我们发现其实各家公司的策略间的差异还是非常大的,因此如何在保护好自身策略的同时给投资者以更明确风险收益特征的提示,还需要业界同仁的共同探索。

　　其次,量化基金近几年来的业绩表现不佳,无论这是偶然因素,还是策略本身的瑕疵,亦或是主动管理对量化机制的影响所致,都对量化基金的未来提出了更高的要求,如何以数量投资吸引投资者,根本上来说依靠的是业绩的支撑而不是计算公式的复杂化。特别是随着包括股指期货在内的衍生品投资工具的在国内市场的开展和运用,各式各样对冲策略和高频交易的涌现,传统量化基金自身策略若不求变,其未来道路将会越来越艰难。

　　必须承认,基于现有的收益、风险和投资组合数据,去倒推量化基金的策略和特点还是非常困难的,其结果在准确性和清晰度上都难以令人满意,虽然文尽于此,但笔者难以验证和未考虑的因素还有很多,谨以此抛砖引玉,希望将来能够获得有更完善和精准的测算推理出现。