玖誉贵金属：高盛大摩看好黄金话中有乾坤

　　高盛、大摩，这两大著名投行周三均发表分析或评论，看好黄金未来一段时间的走势，但仔细看下来，两者的分析和看法实际上内有乾坤，还是有很大分别的，高盛明显保守、谨慎，大摩则较为激进。

　　高盛分析师周三表示，目前黄金价格与实际利率相比太低。认为未来3个月金价将涨至$1785，未来6月1840，明年$1940。高盛表示，经济学家预期美经济增速将放缓，联储将在12年进一步宽松。

　　无独有偶，摩根士丹利周三也公布对大宗商品前景的最新预期，认为黄金仍然是今年的首选投资品。其预计美联储积极的行动(包括可能在上半年推出QE3)对金价构成利好。黄金价格预计持续增长至2013年底，其判断2012年均价为1845美元/盎司，2013年均价为2175美元/盎司

　　两大投行的看多黄金的言论并没有给黄金带来什么起色，市场依旧按照自己的判断行事。前交易时段伦敦黄金下跌1.08%，报1661.90，白银跌1.78%，报31.98。黄金已经将周一的涨幅尽数吞没。

　　纵观高盛、大摩的基本观点，有两点是值得关注的。

　　一、高盛的预期在1840—1940之间，摩根的预期在1845—2175之间，从两方面的数字看，高盛的预期并没有真正超越黄金的历史高点1920，也就是说，高盛对于黄金能否再创历史新高是有保留态度的，换句话讲，高盛虽然看好黄金的走势，但对黄金下一步是再续前缘，步步高升还是最后的回光返照心里并没有底。难道在高盛的内心深处，认为黄金未来的走势，是形成一个巨大的历史性双头吗？这一点高盛没有明说，但实际上还是很重要的。

　　反观摩根的预期要大胆的多，看到了2175，这个价格是黄金历史高点10%以上的位置，如果这个位置能够成立的话，那么在技术上基本可以认为从去年以来的调整，只是一个历史性的阶段性调整，也就是说，目前的位置很可能只是黄金的半山腰。在摩根内心的黄金走势图上，目前的走势可能只是一个整理过程，前途远大！

　　二、两家都认定美国经济复苏并不稳定，还需要进一步的刺激。高盛认为联储将在2012年进一步推行宽松政策，“将把市场对实际利率的预期推低至近零水平”，摩根则预计美联储积极的行动(包括可能在上半年推出QE3)将对金价构成利好。

　　明白了了以上两点，接下来我们的看点就是：

　　其一、美国是否真的如两家投行所言，推出进一步强力刺激经济的政策，如果这一点最终成空的话，那么对黄金的上涨预期很可能也一并成空。

　　其二、摩根、高盛对黄金未来走势的预期上是存在分歧的，这可能还不是一个求同存异的问题，而是一个大是大非的问题。到底谁说的对，我们一起看看吧。