白糖周刊:继续震荡,等待变盘

深圳市平安期货经纪有限公司 何贤钊,廖磊


　　内容摘要

　　1、本周原糖市场大幅反弹,但在26美分一线多次上冲未果,内盘继续震荡,市场做多意愿依旧不强。

　　2、现货市场依旧淡销。我们从贸易商处了解到,目前白糖、淀粉糖销量都比去年同期淡不少。广西现货价格周比依然没有太大变化,在6500元/吨上下,云南小幅走低。销区现货价格持稳为主,部分地区略有涨跌。

　　3、我们对全国总产量进行了最新预估,产量在1106-1126万吨。

　　我们根据已公布的2月份销糖数据,计算本榨季后期的白糖供应量。与上榨季的供应量进行对比,以此来估计后期国内糖的销售压力。本榨季2月份后期糖厂将有756万吨糖要销售。上榨季2月份后糖的总供给827。所以如果走私糖控制严格的话,本榨季国内糖的供给还是偏紧的,对目前的价格有支撑。

　　4、原糖市场:目前泰国、印度、中国11/12榨季生产已接近尾声,增产情况也基本成定局。市场的焦点再次转到即将开榨的巴西中南部产量上。虽然目前各大机构对12/13榨季巴西过剩量预期不同,但都一致预期增产,多数在3300万吨,上榨季是3120万吨。

　　需要注意的是巴西由于干旱等因素,未来产量还有很大的不确定性。市场已有炒作干旱天气的苗头。

　　5、白糖理财产品目前收益率12.75%。本周操作:3月21日:1205合约买入平仓20手,分4次成交,每次5手。目前持仓:1205空单15张,1301多单8张。后期策略:白糖1205合约逢高抛。

　　1301合约后期逢高了结。理由:请电联。

　　6、操作策略:中短期或将继续维持震荡,按震荡市操作,高抛低吸。